2019銀華基金杯新浪銀行理財(cái)師大賽由新浪財(cái)經(jīng)和銀華基金聯(lián)合舉辦，致力于為廣大銀行理財(cái)師及所在機(jī)構(gòu)提供展示形象，提升價(jià)值的舞臺(tái)，選拔并表彰符合市場(chǎng)需求的優(yōu)秀理財(cái)師，普及國(guó)民理財(cái)知識(shí)，推動(dòng)中國(guó)理財(cái)事業(yè)健康繁榮發(fā)展。【進(jìn)入專(zhuān)題】

　　經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的在線(xiàn)報(bào)名和答題篩選，全國(guó)百?gòu)?qiáng)銀行理財(cái)師終于誕生，復(fù)賽環(huán)節(jié)，百?gòu)?qiáng)選手將結(jié)合當(dāng)下市場(chǎng)熱點(diǎn)，暢談行業(yè)未來(lái)投資機(jī)遇，分享專(zhuān)業(yè)實(shí)用理財(cái)知識(shí)。理財(cái)干貨，一睹為快。

　　理財(cái)師介紹：

　　何慧敏，目前任職于中國(guó)銀行中山三角支行客戶(hù)經(jīng)理助理，曾獲分行年度優(yōu)秀員工。認(rèn)真耐心接待每位客戶(hù)，了解客戶(hù)情況，為客戶(hù)推薦產(chǎn)品與服務(wù)。

　　觀點(diǎn)正文：

　　我所理解的中國(guó)家族財(cái)富管理與傳承

　　一，背景

　　中國(guó)自古就十分注重“家族”概念，當(dāng)家人會(huì)將家業(yè)交托給后輩中出眾的男子打理，以求家族昌盛不衰。這種觀念到了現(xiàn)代，影響依然很深遠(yuǎn)，但已然有了一些不同的意義�！案蝗藗儭眰鬟f家業(yè)時(shí)需要考慮的問(wèn)題隨著社會(huì)進(jìn)步變得日益復(fù)雜，而不僅僅只是打破“富不過(guò)三代”的命運(yùn)。他們需要熟知法律，稅務(wù)，金融等專(zhuān)業(yè)知識(shí)的人或團(tuán)隊(duì)為他們共同籌劃，財(cái)富管理與傳承這一專(zhuān)業(yè)商業(yè)領(lǐng)域便隨之被催生。

　　中國(guó)的財(cái)富管理與傳承概念比國(guó)外出現(xiàn)得晚，國(guó)外對(duì)這一概念可以寬泛為“資產(chǎn)管理”或“財(cái)務(wù)籌劃”，普通家庭，任一個(gè)人都會(huì)主動(dòng)尋求這種幫助，相對(duì)而言更受眾些，從業(yè)隊(duì)伍也相當(dāng)龐大。而中國(guó)的受眾群體集中于“富人們”的大家族，他們的資產(chǎn)量足夠龐大，需要去考慮如何最大程度保留所得，平常百姓一般需求基本為資金保值，增值，極少接觸到這一層面。因此，中國(guó)的財(cái)富管理與傳承是家族式的，區(qū)別于一般意義的資產(chǎn)管理，但又將資產(chǎn)管理范疇包含在內(nèi)，涉及的內(nèi)容更多，對(duì)從業(yè)人員要求也高，是大眾眼中較為“神秘”的商業(yè)領(lǐng)域。

　　二，現(xiàn)實(shí)意義

　　國(guó)內(nèi)家族的財(cái)富管理與傳承解決的是如何合適（適合后輩發(fā)展），合法（不觸犯法律法規(guī)，又最大限度保有）地將手中財(cái)富留給下一代。受傳統(tǒng)文化的影響，“富人們”仍然是想將財(cái)富傳承給后代，并希望后人能夠用好先輩留下的財(cái)產(chǎn)，將家族繼續(xù)發(fā)揚(yáng)光大。然而，現(xiàn)代的年輕人，往往對(duì)子承父業(yè)這樣的傳承方式不感興趣，他們希望從事自己熱衷的行業(yè)，而不是走父輩的“老路”。因此要用合適的方法讓后輩繼承財(cái)富，既充當(dāng)他們前進(jìn)的動(dòng)力，也成為他們后退的屏障。另一方面，國(guó)際經(jīng)濟(jì)交融，全球CRS征稅，國(guó)內(nèi)開(kāi)征遺產(chǎn)稅熱議多年（盡管2017年財(cái)政部曾發(fā)文辟謠），離婚分割財(cái)產(chǎn)等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題也成為“富人們”在財(cái)富管理與傳承中要考慮的焦點(diǎn)。因此，管理與傳承途徑必須合規(guī)合法，保障權(quán)益。

　　三，方式與區(qū)別

　　目前國(guó)內(nèi)最常用的財(cái)富管理與傳承的方式有兩種，一是成立信托計(jì)劃，二是投保大額保險(xiǎn)（尤其是附有類(lèi)信托條款的保險(xiǎn)）。這兩者的不同點(diǎn)在于，保險(xiǎn)只能針對(duì)現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)，而信托可以私人定制計(jì)劃，成立家族信托，房產(chǎn)，現(xiàn)金，股權(quán)等全部資產(chǎn)都可以覆蓋，是真正意義上的家族財(cái)富管理。信托的定義是，委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理和處分的行為，它既是一種法律行為，同時(shí)也是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理和金融制度。家族信托是信托類(lèi)型中，運(yùn)作時(shí)間長(zhǎng)且資產(chǎn)標(biāo)的與運(yùn)作目的極具針對(duì)性的一種，旨在將家族資產(chǎn)所有權(quán)與收益權(quán)分離，使資產(chǎn)不受婚變，破產(chǎn)，意外死亡等的影響，能夠獨(dú)立存在并按設(shè)定的意愿運(yùn)作。

　　家族信托在家族財(cái)富管理與傳承中能發(fā)揮重要作用，得益于它能將資產(chǎn)所有權(quán)與收益權(quán)剝離，以及可個(gè)性化制定條約。資產(chǎn)所有權(quán)與收益權(quán)剝離，能起到風(fēng)險(xiǎn)作用。由于資產(chǎn)所有權(quán)不在委托人名下，因此委托人一旦事業(yè)遭遇“滑鐵盧”，資不抵債，已進(jìn)入信托計(jì)劃的資產(chǎn)不會(huì)受到牽連，如果委托人突發(fā)意外身故，信托資產(chǎn)不會(huì)成為遺產(chǎn)，一定程度上避免了遺產(chǎn)糾紛，也不必?fù)?dān)心未來(lái)是否會(huì)開(kāi)征遺產(chǎn)稅，導(dǎo)致財(cái)富“縮水”，如果委托人婚姻關(guān)系破裂，只要信托計(jì)劃的受益人中沒(méi)有委托人配偶，配偶將受惠不到信托資產(chǎn)分毫。而個(gè)性化定制條約，可做到尊重委托人的意愿去分配財(cái)富。若委托人的后代不思進(jìn)取，可約定信托計(jì)劃定期定量支付生活費(fèi)給后代，保障其生活，不至于“坐吃山空”，若后代思想激進(jìn)，也可約定信托計(jì)劃設(shè)置創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金，創(chuàng)業(yè)失敗救濟(jì)金等，為后代留有后路，易順佳服裝系統(tǒng)若后代人數(shù)較多，可約定信托計(jì)劃每個(gè)受益人的領(lǐng)取方式與比例，適應(yīng)各個(gè)受益人的成長(zhǎng)需求，還能一定程度避免繼承糾紛。因?yàn)榧易逍磐幸坏┏闪�，法律委托關(guān)系即成立，“富人們”的后代對(duì)信托計(jì)劃不滿(mǎn)意也沒(méi)法去修改或起訴。

　　近幾年出現(xiàn)的附加類(lèi)信托條款的壽險(xiǎn)，與家族信托在某些地方有異曲同工之妙。這類(lèi)保險(xiǎn)在受益人獲得保險(xiǎn)金，分紅等方面，可以像信托那樣附加條款，比如約定定期支付，定量支付，變額支付等。但正如前面所說(shuō)，這類(lèi)保險(xiǎn)盡管也能避稅避債，但規(guī)劃的只是現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)，而且它的私人定制條約局限于支付金額和時(shí)間，而不能場(chǎng)景化。我對(duì)此的看法是，易順佳服裝系統(tǒng)這類(lèi)保險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)大概率是因?yàn)榧易逍磐性趪?guó)內(nèi)的發(fā)展環(huán)境較為尷尬。國(guó)內(nèi)出現(xiàn)家族信托的時(shí)間晚于國(guó)外，廣泛程度自然無(wú)法與國(guó)外媲美，國(guó)內(nèi)的“富人們”雖然知道這種財(cái)富管理方式的存在，但心里始終會(huì)有顧慮，不敢百分百信任信托公司。而其他的金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)這一狀況后想涉足這一行業(yè)領(lǐng)域，又苦于國(guó)內(nèi)信托牌照有限，無(wú)法直接參與到信托行業(yè)。于是保險(xiǎn)公司最先想到了在保險(xiǎn)合同中嵌入類(lèi)信托條約功能。保險(xiǎn)公司，尤其是國(guó)家背景下的保險(xiǎn)公司，在國(guó)民意識(shí)中已有口碑，“富人們”更容易接受與理解相關(guān)產(chǎn)品服務(wù)，如此一來(lái)，也間接推動(dòng)了信托市場(chǎng)的發(fā)展。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為附加類(lèi)信托條款的保險(xiǎn)是家族信托適應(yīng)中國(guó)國(guó)情而衍生出來(lái)的新型財(cái)富管理與傳承工具。

　　四，未來(lái)發(fā)展

　　隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，國(guó)民的財(cái)富積累速度也在加快，“帶起了”一批又一批的“富人們”，“富人們”對(duì)于資產(chǎn)管理與傳承方面所需的專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)與服務(wù)需求日益劇增。在這樣競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境下，信托公司想要爭(zhēng)奪“富人們”的資產(chǎn)管理權(quán)，勢(shì)必需要另想出路，不排除其會(huì)與金融集團(tuán)合作，互利共贏。與此同時(shí)，各類(lèi)金融集團(tuán)也不會(huì)放慢搶占資產(chǎn)管理權(quán)的腳步，加快創(chuàng)新財(cái)富管理模式。在此，我想分享一下好幾年前我所做的一個(gè)關(guān)于家族信托在國(guó)內(nèi)發(fā)展框架的猜想（如下圖）。

　　銀行集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)認(rèn)知度最廣泛的金融機(jī)構(gòu)，國(guó)民對(duì)其信賴(lài)度是極強(qiáng)的，由銀行集團(tuán)作為“受托人”（中介），再由銀行集團(tuán)為委托人尋找合適的信托公司，促成家族信托計(jì)劃成立（圖表內(nèi)提及的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)操作分配是基于當(dāng)時(shí)數(shù)據(jù)所需所作的假設(shè)，不必深究其合理性）。

　　這框架只是我個(gè)人的猜想，存在諸多的弊端，不一定有現(xiàn)實(shí)參考意義。但以此舉例，我相信國(guó)內(nèi)家族信托業(yè)會(huì)因中國(guó)國(guó)情不斷調(diào)整存在形式，加快自身發(fā)展，成為中國(guó)財(cái)富管理與傳承的主流選擇。

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