來源：IPO早知道

　　據(jù)IPO早知道消息，魯大師于周五晚間（9月20日）再次向港交所遞交招股資料。去年9月，魯大師第一次向港交所遞交招股說明書，在申請資料失效后不到2周的時間內(nèi)，于今年3月份再次提交招股資料，但這次遞交的招股資料于本周再次失效。

　　魯大師的前身為“Z武器”，由創(chuàng)始人魯錦在2008年下半年推出，并在2009年7月正式更名為“魯大師”，最早是一款檢查并嘗試修復(fù)硬件的軟件。2010年，魯錦加入360的“免費軟件起飛計劃”后，將魯大師直接賣給了360并套現(xiàn)離開。2014年周鴻祎派田野接管魯大師。

　　2017年，周鴻祎在回歸A股的同時，開始準(zhǔn)備360在港股和美股方面的布局，而魯大師作為最大的硬件和系統(tǒng)評測供應(yīng)商，計劃于港交所上市。最初，魯大師通過免費提供工具軟件積累用戶數(shù)量，并基于用戶流量開展線上廣告服務(wù)，線上游戲業(yè)務(wù)來實現(xiàn)流量變現(xiàn)。

　　在并入360集團之后，360對公司的業(yè)務(wù)方面也有所扶持。用戶安裝魯大師的同時會捆綁安裝360瀏覽器，而360瀏覽器廣告的點擊也會使魯大師獲得收入分成。除此之外，在田野的接管下，魯大師開始計劃將經(jīng)營重心由軟件服務(wù)轉(zhuǎn)移至電子設(shè)備銷售，搜索島sis借助電商業(yè)務(wù)來實現(xiàn)收入。

　　從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，在過去的2016年，2017年及2018年三個財年，魯大師的營業(yè)收入分別為6981.2萬，1.23億和3.20億人民幣，其相應(yīng)的凈利潤則分別為3176.1萬，5626.7萬和7661.9萬人民幣。

　　整體來看，公司的收入和盈利的增長非常顯著，源于周鴻祎通過業(yè)務(wù)模式和品牌等的扶持，使其在短時間內(nèi)快速地符合企業(yè)上市條件。但是高度依賴360集團，盈利模式單一，業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向低毛利率的項目都是背后的問題。

　　在報告期內(nèi)，360與魯大師之間的關(guān)聯(lián)交易收入為4690萬元，5060萬元和7180萬元，在同期總收入中的占比分別為67.2%，41.5%和22.4%。

　　而電子設(shè)備銷售收入逐年增加，報告期內(nèi)分別為40.8萬元，231.7萬元和1.02億元，在總營收的比重由最初0.6%升至32.1%，但是電子設(shè)備的銷售成本較高，占總銷售及服務(wù)成本的將近80%的比例，公司的整體毛利率從2016年的86.5%降至49.8%。

　　雖然就用戶基礎(chǔ)來說，魯大師截止2018年底，用戶數(shù)量達到1.14億人，基于個人電腦及移動設(shè)備每月活躍用戶市場份額分別為98.8%和58.9%。

　　但是在硬件檢測方面，PC端的用戶在不斷下降，總體用戶中蘋果市場份額增大，其余用戶對于Windows系統(tǒng)的檢測需求也越來越弱，而在移動端，隨著市場的興起，各大品牌的手機一般自己開發(fā)安全軟件，自帶手機管家進行檢測，魯大師的市場份額相對較小。

　　而在最新計劃轉(zhuǎn)向的電子設(shè)備銷售方面，公司所占的市場份額還比較小，搜索島sis并且這一行業(yè)是紅海市場，技術(shù)門檻低，成本高，利潤低。從轉(zhuǎn)型以來公司的毛利率直線下降，未來營收的穩(wěn)定性也不能保證。

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