快遞上市公司三季報(bào)：凈利潤分化將迎年末旺季

www.help-services.cn 2019-11-01 14:40

　　原標(biāo)題：【解讀】快遞上市公司三季報(bào)：凈利潤分化，單反窮三代完整詩句將迎年末旺季

　　來源：界面新聞

　　記者 | 馮圓圓

　　日前，A股四家快遞公司紛紛交出了前三季度的成績單。整體呈現(xiàn)增長趨勢。

　　營業(yè)收入方面，林彎彎微博順豐控股（002352，SZ）（下稱順豐）依舊以單季度287億元的業(yè)績領(lǐng)跑，同比增長25.38%，韻達(dá)控股（002120.SZ）（下稱韻達(dá)）由于2019年調(diào)整了派件服務(wù)模式，使其收入項(xiàng)新增“有償派送收入”，第三季度實(shí)現(xiàn)收入86.99億元，同比增長160.06%，位列第二，圓通快遞（600233.SH）（下稱圓通）以76.63億元的單季收入位列第三，較去年同期同比增長16.87%，申通快遞（002468.SZ）（下稱申通）第三季度實(shí)現(xiàn)57.85億元，同比增長29.68%，位列第四。

　　凈利潤方面，較去年同期呈現(xiàn)出“兩極化”的現(xiàn)象。順豐，圓通較去年同期凈利潤分別增長54.01%，13.9%。其中，順豐由于填補(bǔ)了以往的價(jià)格真空地帶，刺激了公司業(yè)績。與順豐，圓通不同，韻達(dá)，申通較去年同期同比下滑31.7%，63.07%。

　　其中，韻達(dá)凈利潤同比下滑亦歸因于對快遞服務(wù)派件模式的調(diào)整。但由于營業(yè)成本的漲幅略高于營業(yè)收入，導(dǎo)致凈利潤出現(xiàn)同比下滑的趨勢。

　　申通方面利潤的下滑，則是由于去年同期出售深圳市豐巢科技有限公司股權(quán)，上海稅務(wù)網(wǎng)上辦稅服務(wù)廳產(chǎn)生了4.03億元的投資收益，而本期無大額處置收益產(chǎn)生。同時(shí)，申通雖然在雙十一前未有漲價(jià)，但為備戰(zhàn)雙十一，投入了5億元進(jìn)行運(yùn)力的擴(kuò)張和釋放，因此凈利潤較去年同期有大幅下滑。

　　業(yè)務(wù)量方面，較去年同期，各家完成量整體呈現(xiàn)增長趨勢。根據(jù)各家公布的7-9月的經(jīng)營簡報(bào)，通達(dá)系中韻達(dá)以25.99億票的業(yè)務(wù)量，位列第一，圓通，申通分別完成23.49億票，20.36億票，而順豐以12.24億票的業(yè)務(wù)量墊底。除去韻達(dá)由于“服務(wù)模式新政”的刺激，單票收入有所回升，順豐，圓通，韻達(dá)依舊呈現(xiàn)下滑趨勢。

　　整體上，順豐與通達(dá)系三季度的業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。其實(shí)，不止是順豐，通達(dá)系，快遞行業(yè)整體都呈現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢。

　　據(jù)國家郵政局《2019年9月中國快遞發(fā)展指數(shù)報(bào)告》，前三季度累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)量440億件，同比增長26.7%，累計(jì)完成快遞業(yè)務(wù)收入5285.5億元，同比增長24.5%。頭部快遞公司由于具備成本及服務(wù)優(yōu)勢，1-9月份快遞品牌集中度指數(shù)CR8為81.7，比上年同期提高了0.3，集中度進(jìn)一步上升。截至2019年6月30日，僅韻達(dá)，圓通，申通，順豐四家的市占率就已占據(jù)快遞行業(yè)市場份額的47.43%，接近一半。如果將在美國上市的中通也涵蓋進(jìn)去，順豐和通達(dá)系占據(jù)了快遞行業(yè)67%的市場份額。

　　展望第四季度，快遞業(yè)或?qū)⒂瓉砻磕晷枨罅孔钔⒌募竟?jié)。

　　進(jìn)入第四季度，網(wǎng)絡(luò)購物集中促銷，特別是“雙十一”，“雙十二”等電商節(jié)慶，上海稅務(wù)網(wǎng)上辦稅服務(wù)廳在極大刺激了消費(fèi)者購物需求的同時(shí)，也使得對快遞的需求集中釋放。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年雙十一期間，全國郵政，快遞企業(yè)共處理郵（快）件18.82億件，同比增長25.8%。僅2018年11月11日當(dāng)天，快遞處理量高達(dá)4.16億件，是日常處理量的3.2倍。?顧順豐，圓通，申通，韻達(dá)近三年的財(cái)報(bào)，無論是順豐還是通達(dá)系，第四季度對公司營業(yè)收入的貢獻(xiàn)，在四個(gè)季度中占比最大。

　　銀河證券指出，伴隨著“雙十一”電商促銷，圣誕節(jié)，元旦節(jié)等購物需求量大的節(jié)日，四季度將進(jìn)入快遞業(yè)務(wù)旺季，預(yù)計(jì)快遞板塊整體呈上升態(tài)勢。據(jù)艾瑞咨詢行業(yè)研究報(bào)告，天乃舞衣子我國快遞行業(yè)基本面持續(xù)向好，需求依舊強(qiáng)烈，魔法王國巫女快遞行業(yè)總體增量依舊客觀。