什么是可轉(zhuǎn)債

www.help-services.cn 2020-02-22 09:52

　　在國內(nèi)，配資圈可轉(zhuǎn)債，是一個下有保底，上難封頂?shù)耐顿Y工具，性價比非常高。我之前也陸陸續(xù)續(xù)寫過很多關于可轉(zhuǎn)債的文章，今天，我將其中的內(nèi)容，進行了系統(tǒng)地梳理，以更方便大家閱讀。

　　一、什么是可轉(zhuǎn)債

　　可轉(zhuǎn)債，說白了，就是一張轉(zhuǎn)換成股票的債券。因此，可轉(zhuǎn)債具備股票和債券的雙重屬性。

　　可轉(zhuǎn)債最大的一個好處，是有債底價格來保底，跌到債底價格時，可轉(zhuǎn)債就接近是，一張純正的債券。

　　所謂的債底價格，指的是與可轉(zhuǎn)債各方面都極為接近的一只純債的價格。舉個栗子，可轉(zhuǎn)債A，在信用狀況、到期收益、久期等各方面，都與純債B極為接近，甚至可以說完全一致，那么，當前純債B的價格，就是轉(zhuǎn)債A的債底價格。

　　正是因為有債底價格來保底，所以，當正股的價格暴跌時，可轉(zhuǎn)債的跌幅，通�，徇h遠小于股價的跌幅。正股指的是，發(fā)行可轉(zhuǎn)債公司的股票。

　　而當股價大幅上漲時，只要可轉(zhuǎn)債的溢價率不是太高，兩者的漲幅差距，火星財經(jīng)就不會太大。

　　總結(jié)來說，就是可轉(zhuǎn)債與對應的正股，兩者預期收益不會差太多，但可轉(zhuǎn)債所面臨的風險，要遠小于正股。

　　二、可轉(zhuǎn)債投資要點

　　可轉(zhuǎn)債的基礎知識很簡單，配資圈用心學，花個兩三天就能學會。決定我們可轉(zhuǎn)債投資收益率的關鍵，是對具體個券的認知與對市場的理解。

　　我投資可轉(zhuǎn)債的策略很簡單，就是只要認可正股本身的投資價值，又覺得溢價可以接受，就可以買入。

　　當然，某些可轉(zhuǎn)債因為信用極好，當?shù)狡谑找媛式咏虺^余額寶的收益率時，我會將它們當做銀行理財來買入，比如說，前些年的一些銀行轉(zhuǎn)債。

　　因此，對我來說，最重要的三個指標就是：正股資產(chǎn)質(zhì)地、溢價率和到期收益率。

　　1、正股資產(chǎn)質(zhì)地

　　每個人判斷股票資產(chǎn)質(zhì)地的方法都不一樣。

　　2、溢價率

　　溢價率，代表了可轉(zhuǎn)債相對于正股來說，到底有多貴。

　　可轉(zhuǎn)債發(fā)行時，公司會直接約定轉(zhuǎn)股價，1張可轉(zhuǎn)債可換的股數(shù)=100元/轉(zhuǎn)股價，轉(zhuǎn)股價值=100元/轉(zhuǎn)股價*正股價，溢價率=可轉(zhuǎn)債市價/轉(zhuǎn)股價值-1。

　　舉個栗子：

　　三一轉(zhuǎn)債是三一重工發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，2017年7月5日收盤，三一轉(zhuǎn)債的價格為120.07，三一重工的價格為8.2，轉(zhuǎn)股價為7.46，則溢價率=120.07/（100/7.46*8.2）-1=9.23%。

　　3、到期收益率

　　到期收益率是說，你買了某只可轉(zhuǎn)債一直拿著，直到到期，能拿到的收益率是多少。

　　對于信用良好的公司來說，到期收益率，決定著一只轉(zhuǎn)債的保底價格。

　　三、寫給小白同學的建議

　　當然，很多朋友，即使經(jīng)歷了學習，仍然對可轉(zhuǎn)債似懂非懂，對此，我有兩個建議。

　　1、有選擇地打新債。

　　2、選擇長期業(yè)績優(yōu)秀的可轉(zhuǎn)債基金。

　　現(xiàn)在上市的可轉(zhuǎn)債，已有200多個，這個數(shù)量，超過了2017年之前，可轉(zhuǎn)債發(fā)行數(shù)量的總和，而且，未來還會有巨量的供應。

　　在這樣的市場環(huán)境下，之前很多基于博弈形成的可轉(zhuǎn)債投資方法不再有效，投資可轉(zhuǎn)債的難度大大增加，對于個人投資者來說，放棄個債研究，選擇轉(zhuǎn)債基金是非常明智的。

　　關于可轉(zhuǎn)債基金，每個人都有不同的選擇。

　　四、可轉(zhuǎn)債基金與指數(shù)基金

　　通常來說，可轉(zhuǎn)債出現(xiàn)好的投資機會時，股票及指數(shù)基金的投資機會肯定會更好。

　　可轉(zhuǎn)債基金的優(yōu)勢是，波動會更小，但未來預期的收益率也會更低一些，因此，適合只能承受較低波動，但預期收益率也不高的投資者。

　　個人觀點，如果波動承受能力更強一些的話，上證50、深證紅利、恒生A股行業(yè)龍頭等指數(shù)基金，是長期更好的投資選擇。