巴菲特曾說(shuō)過(guò)，看一支股票的好壞如果只有一個(gè)指標(biāo)的話，那就是它的凈資產(chǎn)收益率（ROE）。就是一家公司當(dāng)年的凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比值。

　　如一家公司當(dāng)年凈利潤(rùn)是20元，凈資產(chǎn)是100元，那凈資產(chǎn)收益率就是20%。通過(guò)凈資產(chǎn)收益率，我們可以大致估算出一家公司大概幾年能收回成本。如上面的例子，51問(wèn)題平臺(tái)查詢大概5年收回成本。

　　當(dāng)然實(shí)際市場(chǎng)，股票價(jià)格和凈資產(chǎn)價(jià)格是不一樣的，這就需要我們預(yù)估判斷公司今后幾年的凈資產(chǎn)收益率和利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，來(lái)判斷當(dāng)前價(jià)格是否值得入手。

　　杜邦分析法是美國(guó)杜邦公司提出的判斷一家公司盈利能力的公式。簡(jiǎn)單的說(shuō)就是把公司的凈資產(chǎn)收益率公式展開(kāi)為凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入）*（銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn)）*（平均總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)）。

　　分開(kāi)看就是產(chǎn)品的凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、杠桿倍數(shù)三者的乘積。

　　有的公司產(chǎn)品凈利率低，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，51問(wèn)題平臺(tái)查詢杠桿適中，如伊利股份，牛奶作為快消品，高頻消費(fèi)，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率高，雖然毛利低，但凈資產(chǎn)收益率能做到比較高。

　　而貴州茅臺(tái)則屬于典型的產(chǎn)品凈利率高的典型，所以不需要多高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，不需要杠桿就能做到很高的凈資產(chǎn)收益率。

　　而銀行、保險(xiǎn)和地產(chǎn)則屬于典型的凈利率一般偏低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率很低，但杠桿特別高的行業(yè)。所以一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，也是很大的，為什么銀行、保險(xiǎn)和地產(chǎn)市場(chǎng)給與的市盈率估價(jià)低，和其高杠桿是分不開(kāi)的。

　　了解了這幾個(gè)特點(diǎn)，華經(jīng)網(wǎng)那么可以根據(jù)我們的風(fēng)險(xiǎn)喜好，選擇類(lèi)型不同的公司標(biāo)的進(jìn)行投資，就安全性來(lái)說(shuō)，優(yōu)選凈利率高、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高、杠桿率低的公司進(jìn)行投資，如白酒、醫(yī)藥、科技這幾個(gè)行業(yè)，都屬于產(chǎn)品凈利率比較高的行業(yè)。

　　通過(guò)杜邦分析法，希望在選股上能幫到你。

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