意濟(jì)股民苦與痛，情牽鐵家喜與樂(lè)！節(jié)假日在家里，我讀了一些資料和研報(bào)，分享一些我覺(jué)得比較好的東西給大家，以下是我認(rèn)為疫情期間確定性比較高的一些機(jī)會(huì)。

　　回顧2003年的SARS時(shí)間線，我們認(rèn)為，疫情的爆發(fā)可以分為三個(gè)時(shí)間段：SARS疫情擴(kuò)散期（2002.12-2003.3）、SARS疫情快速爆發(fā)期（2003.4-2003.5）、疫情合理控制及治療收尾期（2003.5-2003.8）。2003年3-5月是“眾志成城，抗擊SARS的攻堅(jiān)期，從疫情輿論的回顧來(lái)看，大家對(duì)疫情擴(kuò)散期的認(rèn)知“不太重視”，而對(duì)疫情爆發(fā)的認(rèn)知又“過(guò)于恐慌”。

　　三個(gè)階段：（2002年12月至2003年3月，SARS疫情擴(kuò)散，2003年4月至5月，SARS疫情快速爆發(fā)期，2003年5月至8月，疫情爆發(fā)數(shù)量減少)

　　醫(yī)藥類投資主題確定性高

　　從主題投資的角度看，疫情爆發(fā)期的醫(yī)藥板塊“獨(dú)樹一幟”,2020年春節(jié)期間，屬于本次武漢新型冠狀病毒的”疫情快速爆發(fā)期“，還有一段時(shí)間要持續(xù)。

　　1、醫(yī)藥板塊在爆發(fā)期的相對(duì)收益亮眼

　　按照我們的劃分，醫(yī)藥、公用事業(yè)、化工、食品飲料等板塊在疫情爆發(fā)期的表現(xiàn)較好。其中，醫(yī)藥板塊在疫情爆發(fā)期（2003/04/16—2003/04/30）的相對(duì)累計(jì)超額收益率最高，為7.21%，遠(yuǎn)超其他消費(fèi)板塊。與其他板塊相比，醫(yī)藥板塊受疫情爆發(fā)期的市場(chǎng)上流傳的各種“病毒防控手段”的“認(rèn)知”，受到短期主題性的投資資金追捧。

　　2、醫(yī)藥內(nèi)部的細(xì)分板塊受疫情輿論較快輪動(dòng)

　　醫(yī)療板塊的內(nèi)部細(xì)分來(lái)看，中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)從SARS事件首例披露后，化學(xué)原材料藥劑子版塊表現(xiàn)最好。在SARS爆發(fā)期，其累計(jì)超額收益率為17%。同時(shí)，生物制品及中藥在爆發(fā)期的也有短期的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。背后或在于SARS防控時(shí)期，以板藍(lán)根、口罩等作為居民認(rèn)為的基本防控病毒措施受到市場(chǎng)熱銷有關(guān)。

　　從主題投資細(xì)分方向和標(biāo)的選擇看，2003年SARS時(shí)期，大眾防護(hù)（口罩等）、醫(yī)用人員防護(hù)（醫(yī)用口罩、手套等耗材）、疫苗、治療藥物包括：激素治療（糖皮質(zhì)激素）、抗病毒中藥（如：板藍(lán)根）等的需求均會(huì)在病毒傳播量顯著放量，相關(guān)公司在資本市場(chǎng)上也均受益于SARS主題的輪動(dòng)。

　　3、“以史為鑒”-目前武漢爆發(fā)的新型冠狀病毒正處于“疫情爆發(fā)期”

　　根據(jù)丁香醫(yī)生及網(wǎng)易新聞制作的實(shí)時(shí)更新的“疫情地圖”來(lái)看，2020年的春節(jié)期間，屬于本次武漢新型冠狀病毒的“疫情快速爆發(fā)期”。根據(jù)我們對(duì)2003年SARS疫情的階段劃分，及2003年SARS期間，相關(guān)概念股的走勢(shì)與人們對(duì)疫情的恐慌程度，即：疫情公布的邊際強(qiáng)度（每天公告的感染、死亡人數(shù)等邊際變化）呈正相關(guān)。從春運(yùn)情況反饋來(lái)看，熱點(diǎn)中心城市的口罩有輕微“脫銷”現(xiàn)象，互聯(lián)網(wǎng)等及時(shí)的實(shí)施疫情公告一定程度上放大春運(yùn)潮的恐慌情緒，預(yù)計(jì)春節(jié)后的相關(guān)概念股被市場(chǎng)預(yù)期有所影響。

　　考慮到本次肺炎，病毒分子結(jié)構(gòu)與2003年SARS具有高同源性，但與人體細(xì)胞關(guān)鍵點(diǎn)位結(jié)合的親和力較SARS稍弱，但感染能力仍相對(duì)較強(qiáng)的特征。意味著人體感染后，無(wú)明顯發(fā)熱癥狀的潛伏期或更長(zhǎng)，平均無(wú)癥狀期長(zhǎng)達(dá)14天以上。且恰逢春運(yùn)人流高峰，這意味著，中億財(cái)經(jīng)網(wǎng)感染人群確診并公告的邊際增速最快時(shí)點(diǎn)或在節(jié)后出現(xiàn)，因此，股票啦從主題投資延續(xù)性看，目前時(shí)點(diǎn)仍是布局相關(guān)公司的較好時(shí)機(jī)。

　　從輪動(dòng)順序看：防護(hù)類公司、抗病毒中藥，甚至食用醋等由于在疫情的初期會(huì)出現(xiàn)搶購(gòu)，容易成為初期的龍頭，但這類公司往往門檻不高，真正業(yè)績(jī)顯著受益的屬于SARS治療過(guò)程中藥物大量使用的上市公司，如：糖皮質(zhì)激素等，這其中特效藥物或疫苗彈性更大，如：SARS時(shí)期的達(dá)菲等，這類上市公司在SARS時(shí)期往往會(huì)迎來(lái)估值與業(yè)績(jī)雙升的戴維斯雙擊。

　　沿著上述思路，從本次肺炎情況看，目前A股涉及該主題的上市公司包括：大眾防護(hù)類（龍頭股份、泰達(dá)股份、金鷹股份、申達(dá)股份、常山北明等），醫(yī)用防護(hù)耗材類（振德醫(yī)療，英科醫(yī)療、奧美醫(yī)療、藍(lán)帆醫(yī)療），疫苗類（康泰生物、華蘭生物），診斷檢測(cè)（華大基因、高德紅外、大立科技）、糖皮質(zhì)激素（現(xiàn)代制藥、仙琚制藥）、抗病毒藥物（萊茵生物）、中藥（白云山，以嶺藥業(yè)、香雪制藥）等。

　　由于2005年的股權(quán)分置改革后，A股市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生較大的變化，因此，一定程度上2003年“非典”期間的市場(chǎng)表現(xiàn)不一定能反映當(dāng)下市場(chǎng)。僅從主題角度來(lái)看，我們認(rèn)為疫情的爆發(fā)短期可能會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)預(yù)期形成沖擊(宏觀經(jīng)濟(jì)因此受到影響)，短期內(nèi)對(duì)交運(yùn)，社會(huì)服務(wù)等消費(fèi)人群聚集的行業(yè)產(chǎn)生情緒上的波動(dòng)。然而這種預(yù)期將強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)逆周期操作的信心，全年繼續(xù)推薦高成長(zhǎng)、高彈性、高估值的硬科技和新消費(fèi)。

　　A股總是有很多機(jī)會(huì)在等著我們，不管大漲或是大跌，關(guān)鍵是咱們要踏準(zhǔn)節(jié)奏，”在看“和分享點(diǎn)起，炒股就炒市場(chǎng)最強(qiáng)！

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