1、增持與回購有四個作用,穩(wěn)定股價提升信心為主要作用。上市公司回購增持股份的原因有四個方面,增厚每股收益和每股凈資產(chǎn),提升股東價值，股民大家庭提高公司的經(jīng)營杠桿比例，股民大家庭因個人避稅方面的原因,紅利稅低于資本利得稅，查股票網(wǎng)管理層將股份回購作為一種信號,向投資者表明公司的股票被低估。在實踐中,第四種原因是促使上市公司回購或者增持股份的主要原因。
　　2、增持與回購對股價的影響長期不顯著短期顯著。增持和回購雖然可以從財務的角度來改變股東價值,但是并不能改變上市公司的宏觀背景,所以這種資本運作很難使得股價獲得長期支撐,所以增持回購不改變股價的長期走勢。我國A股市場和臺灣市場當年有很大的相似性,臺灣也是出于穩(wěn)定股價的需要,在熊市中公布了相關的增持和回購辦法,但是市場經(jīng)歷了小幅反彈后繼續(xù)維持長期趨勢不變。
　　3、可以用四個指標來尋找增持與回購的公司。A股市場上增持的公司有幾個顯著的特征,首先市盈率低于市場平均水平,其次ROE水平高于市場平均水平且在10%以上,按年度計算在15%以上,第三流通A股占總股本比例較高,第四是少數(shù)股東權益占比較低,而現(xiàn)金流并不能成為判斷的依據(jù)。目前增持的公司絕大部分的理由是看好未來的發(fā)展,但除了央企以外,少部分增持的公司ROE水平、市盈率等并不符合我們前面的判斷,這里面還是和大股東意愿相關度比較高。
　　4、增持可能成為普遍現(xiàn)象,而回購不一定能普遍實施增持可能成為普遍現(xiàn)象,但是回購并不一定能普遍實施。主要原因可能是公司治理的問題。相當多銀行股中有不少外資持有股權,如果采取回購措施,可能使得外資持股比例過高,影響國家控股權。另外,中小企業(yè)目前增持的比例較小,未來中小板增持的企業(yè)可能主要集中在持股比例較低的企業(yè)上。
　　5、含B股的公司值得關注目前在A股市場上市的公司以增持A股為主,但長安汽車的停牌給回購B股的構想打開了思路。其實,H股、B股的性質(zhì)和A股相同,B股相對于A股來說有更高的折價,回購則成本更低,同時也提升了A股投資者的持股比例,增厚了每股收益和凈資產(chǎn)等財務指標,這比直接增持A股可能更能直接刺激A股的股價,因此A+B類上市公司值得關注。

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