價值投資鼻祖格雷厄姆在其與多德合作的《證券分析》一書中強調(diào)了兩個投資原則：
　　一是無論怎樣，都不要把錢投資在不良的企業(yè)上;
　　二是幾乎每一只證券，都會在某一價位上顯得便宜，理財投資查詢而在另一些價位上顯得過于昂貴。價值投資是把發(fā)行股票的公司作為關注點，思考其未來發(fā)展前景以及股東回報，以合理的價格或低價購買擁有持續(xù)競爭優(yōu)勢和高股東權益回報率的企業(yè)的股份，并且長期持有。簡單來說，價值投資策略的實施可以分為兩個步驟：一是辨別公司的持續(xù)競爭優(yōu)勢;二是等待股價降至合理價格之下的買入時機。
　　同樣，巴菲特也認為，企業(yè)可以分成兩類：“病態(tài)的”價格競爭型企業(yè)和“健康的”具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)。價格競爭型企業(yè)的產(chǎn)品或服務面臨很多同類產(chǎn)品或服務的競爭而缺乏獨特的競爭優(yōu)勢。而具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)能夠銷售或提供具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的品牌產(chǎn)品或服務，理財投資查詢可以根據(jù)通貨膨脹較自由地調(diào)整產(chǎn)品或服務價格，而不像很多價格競爭型企業(yè)需要進行大額資本支出以不斷更新工廠設備。價值投資的原則之一就是要挑選這些具有持續(xù)競爭優(yōu)勢的企業(yè)。
　　在中國，由于經(jīng)濟和市場的迅速轉(zhuǎn)型，一些在成熟市場中被認為是價格競爭性的行業(yè)也能產(chǎn)生持續(xù)增長的具有競爭優(yōu)勢的企業(yè)�？梢詤⒖及头铺剡x擇具有持續(xù)競爭優(yōu)勢企業(yè)的標準，從定量和定性兩個角度進行分析。
　　從定量分析角度來看，要重點關注四個方面：
　　一是擁有持續(xù)的盈利能力。公司具有持續(xù)的競爭優(yōu)勢才會表現(xiàn)出持續(xù)的盈利能力，其中，是否保持了一貫的高股東權益回報率、高總資本回報率，億航財經(jīng)并且公司的每股收益是否呈現(xiàn)上升的趨勢是我們衡量其是否擁有持續(xù)盈利能力的重要標準之一。
　　二是擁有穩(wěn)健的償債能力。公司并不需要建立龐大的長期負債來維持盈利，并且公司的盈利能力可以保證長期債務無需很長時間就能償還。因為大量的長期債務會降低公司承受不景氣經(jīng)營環(huán)境的能力，從而影響其保持持續(xù)的競爭優(yōu)勢。
　　三是擁有強大的主營業(yè)務發(fā)展能力。公司的成長需要其具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的主營業(yè)務不斷地發(fā)展壯大。可以通過主營業(yè)務收入的增長率來衡量公司的持續(xù)成長能力。
　　四是行業(yè)競爭力、現(xiàn)金流等其他因素。公司產(chǎn)品或服務的持續(xù)競爭優(yōu)勢可以通過其在行業(yè)中較高的毛利率水平、凈利率水平來體現(xiàn)，而公司的每股經(jīng)營性現(xiàn)金流反映了其盈利的質(zhì)量和資金周轉(zhuǎn)率的高低。
　　從定性分析角度來看，也要重點關注四個方面：
　　一是公司所在行業(yè)前景的判斷。不同的行業(yè)有各自的經(jīng)營特征和規(guī)律，它們可能處在不同的行業(yè)生命周期中;宏觀經(jīng)濟的不同時期也會對行業(yè)的景氣度有著不同的影響。這些都會影響企業(yè)未來的盈利能力和投資價值。
　　二是公司是否銷售或提供具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的品牌產(chǎn)品或服務。主要是判斷公司的產(chǎn)品和服務被大眾或企業(yè)所依賴的程度，以及它們的品牌和影響力在消費者心中的地位。
　　三是公司是否可以根據(jù)通貨膨脹自由地調(diào)整產(chǎn)品或服務價格。當公司的產(chǎn)品或服務具有競爭優(yōu)勢而被大眾或企業(yè)所依賴時，它們的價格就可以根據(jù)通貨膨脹進行調(diào)整以保證企業(yè)的盈利能力。
　　四是公司是否需要進行大額資本支出以不斷更新工廠設備。具備持續(xù)競爭優(yōu)勢的公司不需要從保留盈余中拿出一大部分錢來維持公司經(jīng)營。

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