“十一”長假結(jié)束后,三季度季報的披露工作也接踵而至,并且成為當(dāng)前市場中關(guān)注的焦點和投資熱點所在。那么,我們究竟應(yīng)該怎樣研讀三季報呢？
　　對于三季報的分析研判和投資機(jī)會的把握,投資者需要把握3個原則：精挑細(xì)選、優(yōu)勝劣汰、結(jié)合歷史。
　　在10月份僅有的17個交易日內(nèi),將披露1393家上市公司的三季度季報。為了不被季報的“文字海洋”淹沒,投資者對于三季報一定要精挑細(xì)選后再閱讀分析。對于自己已經(jīng)持有的股票、打算買進(jìn)的股票、業(yè)績突出或大幅增長的股票,或是有特殊題材、走勢上有異動的股票,均需要仔細(xì)分析其季報，決策主力而對于其他多數(shù)公司季報,投資者只需參考一下咨詢機(jī)構(gòu)的專業(yè)分析報告就可以了。 　　在三季報披露期間,投資者選股或改善持股結(jié)構(gòu)的時候所需要做的就是優(yōu)勝劣汰。
　　首先是擇優(yōu)。對于業(yè)績預(yù)盈預(yù)增個股,投資者在閱讀季報和選股過程中,不能僅僅關(guān)注每股收益、凈資產(chǎn)收益率和市盈率等基本數(shù)據(jù),更要了解其利潤構(gòu)成和來源等更加詳細(xì)的情況。其中主要包括以下幾方面：
　　一是在財務(wù)報表方面。資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表、利潤及利潤分配表是我國上市公司定期對外披露的三大財務(wù)報表,也是準(zhǔn)備投資某一上市公司的投資者必須仔細(xì)閱讀的。
　　二是在股東結(jié)構(gòu)方面要關(guān)注前十大流通股東、股東人數(shù)和人均持股數(shù)等,判斷資金構(gòu)成情況。
　　三是在股本擴(kuò)張潛力方面,要關(guān)注上市時間的長短、滾存未分配利潤的多少、近兩年來的分配方案和再融資情況等,從中推測該公司的股本擴(kuò)張潛力,對今年上市的新股更要多加關(guān)注。
　　四是對比分析。對于需要重點關(guān)注的公司季報,投資者要注意與去年同期進(jìn)行環(huán)比,并與今年中報進(jìn)行對比分析。從披露的時間上分析,三季報的披露時間與中報非常接近,在時間上緊密銜接,通過對比分析,可以動態(tài)地了解上市公司的基本面狀況。
　　五是公司發(fā)展分析。主要是關(guān)注上市公司是否有新的利潤增長點形成、是否有新的投資項目投產(chǎn)、是否有真正能取得實質(zhì)性收益的收購,或該公司是否遇到有利于公司發(fā)展的突發(fā)事件等。
　　其次是“汰劣”。根據(jù)三季報進(jìn)行投資,不僅需要關(guān)注市場機(jī)會,更要注意企業(yè)的業(yè)績風(fēng)險、行業(yè)風(fēng)險和長久發(fā)展?fàn)顩r。在今年的三季度業(yè)績預(yù)告中,業(yè)績預(yù)增預(yù)盈的上市公司比較少,而預(yù)減預(yù)虧的股票相對較多。從行業(yè)看,業(yè)績預(yù)減預(yù)虧比較多的是石油、化學(xué)、塑膠和紡織、服裝以及信息技術(shù)業(yè)等。針對業(yè)績預(yù)虧預(yù)降的個股,持股的投資者要注意把握時機(jī),適當(dāng)減倉操作。
　　在根據(jù)三季報進(jìn)行具體操作的時候,則要結(jié)合歷史認(rèn)識行情。
　　有的投資者往往看見業(yè)績大幅增長的季報就大膽追漲,而看見業(yè)績大幅下降的股票就立即賣出,但在實際投資過程中,這種方法的效果并不理想。有時候,業(yè)績大幅增長的季報公布之后,股價反而表現(xiàn)平淡,這反映出單純將季報業(yè)績與投資操作結(jié)合起來的方法過于簡單化。實際上,個股行情走勢受到多種因素的影響,季報僅僅是其中一種因素。從以往的行情來看,在業(yè)績公布之前股價已經(jīng)大幅上漲的,如果隨后公布業(yè)績大幅增長季報的公司,往往市場表現(xiàn)一般。相反,在公布業(yè)績大幅增長季報前股價表現(xiàn)一般的個股,往往能在公布業(yè)績之后出現(xiàn)強(qiáng)勢行情。因此,投資者根據(jù)季報選股需要結(jié)合個股的前期歷史走勢,進(jìn)行仔細(xì)分析與判斷。

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