說說我自己做研究的經(jīng)歷吧，我是1993年入市的，那個時(shí)候沒有電腦，自己畫K線圖，每天晚上拿坐標(biāo)紙畫。到1996年有了電腦才不去畫K線。那時(shí)候條件是很簡陋，不過精神很好。剛開始做股票的時(shí)候，基本是看著股評和做做簡單的技術(shù)分析選擇股票，好在對止損紀(jì)律執(zhí)行嚴(yán)格，在那個嚴(yán)酷的大熊市里挽救了自己。1996年開始著手自己做研究，逐漸懂得自己做研究的價(jià)值，最開始是把全部183家股票全部做一遍，第二年即屏蔽掉其中的2/3，今后每有新股發(fā)行，我都會仔細(xì)看看說明書，值得追蹤研究的納入名單，同時(shí)把已經(jīng)不再具備研究價(jià)值的剔除。到現(xiàn)在每年大約要做50來家公司。最開始做研究時(shí)很粗淺的，不過都還算比較成功，比如說深長城，我仔細(xì)看過它的說明書，并托人帶回深圳的城市交通圖，對照看看深長城地產(chǎn)的地段位置如何，由此得出深長城地產(chǎn)價(jià)值不菲的結(jié)論。做新疆屯河時(shí)我曾經(jīng)自己拿尺去量昌吉到烏魯木齊的鐵路距離，現(xiàn)在想起來自己都覺得好笑。

　　1996年底我感覺到股市復(fù)蘇已經(jīng)走得太急太遠(yuǎn)，中央連發(fā)12道金牌市場好似無動于衷，受過1993年大熊市洗禮的我從中嗅出危險(xiǎn)的味道，在考慮新的投資目標(biāo)時(shí)我把目光投向當(dāng)時(shí)的96（8）國債，8年期附息國債，面值100元，年利率8.56%，而當(dāng)時(shí)市場交易價(jià)格卻僅為98元左右，我認(rèn)為市場在犯錯誤，購入96（8）國債即期獲利就將在10%以上，而且是絕對的無風(fēng)險(xiǎn)利潤，因此我將股市里的資金撤出后全部投入到96（8）國債，后來96（8）國債包括整個國債市場的走勢大家都清楚，我算是真正嘗到自己做研究的甜頭。

　　研究創(chuàng)造價(jià)值，最成功的研究莫過于發(fā)現(xiàn)那些尚未被市場認(rèn)識或被市場錯誤認(rèn)識的行業(yè)及上市公司，比如說1996年新興的計(jì)算機(jī)行業(yè)和1998年的電訊設(shè)備制造業(yè)，因其剛剛興起的行業(yè)，當(dāng)時(shí)的股市對其認(rèn)識不足或根本尚未注意，忽略了這些行業(yè)的投資價(jià)值，還有因行業(yè)長時(shí)間衰退而業(yè)績欠佳被市場嫌棄反感而自身卻已發(fā)生悄然變化的的行業(yè)，淘股吧如1999年的房地產(chǎn)業(yè)、2003年的白酒業(yè)。對那些長時(shí)間衰退的行業(yè)我們應(yīng)當(dāng)睜大眼睛，因?yàn)闆]有哪個行業(yè)會一直衰退下去，除非是那種確因技術(shù)革新或社會變革而陷入絕境的行業(yè)。對那些已連續(xù)高速增長的行業(yè)和公司要心懷警惕，因?yàn)闃O度繁榮的背后總是埋有迅速衰落的種子，任何行業(yè)都會受到地心引力的作用，在高速增長的同時(shí)也會積累同樣多的矛盾和問題，這些矛盾和問題到了某個時(shí)間段肯定會爆發(fā)和體現(xiàn)出來的。

　　我?guī)状未箜斠捕继恿瞬贿^后來看起來并不明智，1996年逃頂錯失東大阿派，2001年逃頂又把深萬科給錯過了，自己回頭總結(jié)其實(shí)股市見頂與否并不是那么可怕，只要手中的股票確有投資價(jià)值，為它下的功夫足夠有自信就應(yīng)該保留，不必去理會大盤漲跌。我覺得心態(tài)穩(wěn)定與否來源于你對一個事物的深刻理解，有了這個，你自然不會被其他人的行為所左右。

　　那些證券公司的研究報(bào)告我也是要看的，不過主要是看里面提供的基本資料和一些獨(dú)特的觀點(diǎn)，這些年下來我覺得那些研究報(bào)告有一定價(jià)值，但沒有很大價(jià)值，重大的投資和發(fā)現(xiàn)主要還是靠自己。研究報(bào)告一來有一定的時(shí)效性，到我們手里未必那么是第一時(shí)間，二來有個立場傾向問題，作者未必能完全站在客觀獨(dú)立的立場上發(fā)表自己的分析結(jié)果。

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