在股票指數(shù)的公式中,為確定系數(shù)K,就要為股票指數(shù)設(shè)定一個(gè)初始值,這就是通常所說(shuō)的定基點(diǎn)。一般地是將基準(zhǔn)日的股票指數(shù)(即基點(diǎn)數(shù))定位100,但具體定位多少,并沒(méi)有明 確的規(guī)定,如美國(guó)紐約證券交易所綜合指數(shù)的基點(diǎn)就為50,而我國(guó)深圳證券交易所的成分股指數(shù)的基點(diǎn)為1000。
　　在股票指數(shù)的公式中,設(shè)定基準(zhǔn)日的基點(diǎn)數(shù),就可以求出系數(shù)K。
　　股票指數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義:即時(shí)股票指數(shù)相對(duì)于基準(zhǔn)日的漲跌幅度,就是指數(shù)投資組合的投資收益率。
　　設(shè)N日的股票指數(shù)為ZSn,P日的股票指數(shù)為ZSpZSn＝K·Zn(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)　　ZSp＝K·Zp(A、B、C、D…,N1、N2、N3、N4…)
　　上式仍然是一個(gè)投資收益率公式,它是指數(shù)投資組合在P日相對(duì)于N日的投資收益率。也就是說(shuō),在N日投資于指數(shù)投資組合,在P日將它賣出,其投資收益率就為股票指數(shù)的漲跌幅度。
　　在股票市場(chǎng)中,股票指數(shù)的實(shí)質(zhì)就是利用一個(gè)投資組合的收益率來(lái)標(biāo)識(shí)股市的漲跌趨勢(shì),當(dāng)這個(gè)投資組合的收益率相對(duì)為正時(shí),股票指數(shù)就上漲，當(dāng)這個(gè)組合的收益率為負(fù)時(shí),股票指數(shù)就下跌。
　　股票指數(shù)雖不是各種股價(jià)的一個(gè)簡(jiǎn)單平均數(shù),但股票指數(shù)的漲跌與股價(jià)密切相關(guān),特別是當(dāng)權(quán)數(shù)確定以后,股價(jià)是股票指數(shù)的唯一變量。毫無(wú)疑問(wèn),當(dāng)股市上所有的股價(jià)都上漲的時(shí)候,股票指數(shù)必然上漲,當(dāng)所有的股價(jià)都下跌時(shí),股票脂數(shù)也必然下跌,但當(dāng)絕大部分股票的價(jià)格上場(chǎng)的時(shí)候,因?yàn)闄?quán)數(shù)的關(guān)系,股票指數(shù)不一定上漲，羅牛山股吧反之,當(dāng)絕大部分股票的價(jià)格下跌時(shí),股票指數(shù)也不一定就下降。
　　股票指數(shù)的漲跌一方面與股價(jià)有關(guān),更重要的是,它決定于指數(shù)投資組合中的權(quán)數(shù),也就是決定于權(quán)數(shù)較高的股票。如在上海股市中,其綜合指數(shù)計(jì)點(diǎn)的投資組合是所有的股票,并以各個(gè)股票的總股本為權(quán)數(shù)。這樣,總股本大的股票,其價(jià)格的變化對(duì)股票指數(shù)的影響就要大些。在1993年,上海股市上市公司的平均總股本也就1億多,而當(dāng)時(shí)申能的總股本達(dá)到24億,是上海股市名副其實(shí)的“大哥大”。所以申能股票的漲跌就基本能左右股票指數(shù)的上漲或下跌,一些機(jī)構(gòu)大戶就常常利用申能股票的這種特點(diǎn)來(lái)操縱股市。

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