一位讀者傾訴他心中的苦悶：重倉買了一個股票暴出財務(wù)�，�，感到這個市場地雷太多，制度太不規(guī)范，我們小散沒辦法只能愿賭服輸，但我們輸?shù)貌幻髁恕?br>一個投資者，遇到這種事，對他的財務(wù)、心情打擊之大可以想見。但也讓我想到一個老生常談的問題：投資和交易規(guī)則。
投資本質(zhì)上是一種試錯。這個試錯可建立在三個基礎(chǔ)上。
一是分析預(yù)測。通過分析，獲得對公司、對后市的預(yù)期，然后按預(yù)期進行投資、交易。
二是觀察判斷。通過觀察，對公司及股價現(xiàn)狀有個基本描述，根據(jù)這個描述，判斷“可交易”和“不可交易”，以及交易勝算有多大。
三是愿望。雖然前者也會轉(zhuǎn)為愿望，成為支撐我們下單買進動力，但和純粹的愿望還是有區(qū)別的。這個區(qū)別就在它們都是通過一定規(guī)則進行的，這里講的愿望則是純主觀的，比如“它已跌得夠多，后面應(yīng)有反彈”，51網(wǎng)貸平臺比如“它是某某板塊的，這個板塊如何如何”等。
這三種交易的基礎(chǔ)，無疑是前兩種好于后一種，因為不管分析預(yù)測，還是觀察判斷，都要靠一定的規(guī)則，只是不同的流派依靠的規(guī)則不同。比如波浪理論依靠波浪形態(tài)和比率，價值投資依靠價值評估規(guī)則，進取型的短線交易者依靠股價強弱的判斷標準等。有規(guī)則好于無規(guī)則，這是肯定的。
規(guī)則有優(yōu)劣之分，也有適合與不適合之分。大體上，我們可根據(jù)包容度大小，把規(guī)則分為三種類型。
點狀的。只考慮單個點上狀況。點狀規(guī)則的效用取決核心點的選擇。有一位朋友從做期貨開始，進入股票投資界，在朋友圈里也相當(dāng)有名。雖然進入了股票投資領(lǐng)域，但期貨仍是他關(guān)心的交易品種。他做期貨的主要根據(jù)就是背馳，動量頂背馳和底背馳就進場，擇機下單。我曾問他：別的你都不看？他回答：別的太復(fù)雜，很多時候也看不出啥名堂，也不一定對，還是頂背馳、底背馳簡單，好使。
凡是根據(jù)某一個點、某一項條件、某一個區(qū)塊的狀況建立起來的投資和交易規(guī)則，都屬點狀的。點狀規(guī)則是一切交易規(guī)則的基礎(chǔ)。
線型的。順著上面的案例延續(xù)下去：如果不僅考慮動量背馳，也考慮這是在走了幾波幾段、到了哪個位置才出現(xiàn)的背馳，把波浪形態(tài)、價位是否有利，甚至周線情況也包含進去，這就構(gòu)成了線型規(guī)則。不管技術(shù)型還是價值型，線型規(guī)則總是占據(jù)著更大多數(shù)。
和點狀規(guī)則比，線型規(guī)則可提高勝率，也會減少交易機會。又想提高勝率，有不想減少機會，兼顧的辦法就是放低一個等級，比如看日線的，改作看60分鐘線。但這種辦法只適合技術(shù)型交易者。
格柵化。把不同流派、不同角度、層面的評判規(guī)則、交易規(guī)則組合起來，就形成了一套格柵化投資規(guī)則――用查理？芒格話說，列一份投資清單、內(nèi)部記分卡（Yes or no）。
一個理想的格柵化投資規(guī)則應(yīng)包含技術(shù)面、基本面、行業(yè)潮流、主題概念等。其中技術(shù)層面應(yīng)該包含當(dāng)前趨勢狀況、價格狀況、強弱狀況等諸多方面。有人也許會說，巴菲特的投資規(guī)則也包含了股價走勢層面的內(nèi)容嗎？我說沒有，那是我騙你，我說有，你會說我騙你。最好的辦法是把他從80年代買可口可樂以來所有你知道的他買過的股票一個個去復(fù)查一遍，看看他買進的時點選擇是否具有相同的形態(tài)模式――經(jīng)過查證，基本上是兩種，偶爾也會有第三種。
這位讀者買的股票我查過，在出現(xiàn)那段漲幅5%不到的小反彈前，它的SKDJ到達極度超賣的6.8。我曾講過“動量指標的意義不在判斷超買、超賣，而是強與弱的評判”。極度的“超賣”，輕者，代表股價的極弱勢，重者，隱藏著公司基本面的重大�，�，是“醒目資金”（你稱它為內(nèi)幕資金也可以）在不計價位地拋售。除非是強勢上升勢中的首波回調(diào)，且均線有利，不買隨機K值到達10以下的股票，這是我的一個“舍棄規(guī)則”。
關(guān)于舍棄規(guī)則，除了歐奈爾講得比較多，其他投資類書籍很少涉及。而股票投資不僅是一門選取的藝術(shù)，更是一門舍棄的藝術(shù)。很多專業(yè)投資機構(gòu)都有風(fēng)控部門，進入股票池是要經(jīng)過他們批準的。其出發(fā)點毋庸置疑――把一些看起來風(fēng)險較大的股票區(qū)隔開來。
區(qū)隔操作，是我早年學(xué)到的概念之一，是投資者不可缺少的護身符。它的核心是從基本面角度，把一些行業(yè)、一些個股剔除出去，任何情況下都不予考慮。其本質(zhì)和兵法中的“疑陣不入”相同，避開有疑問的股票。
有些股民會說，我們小散怎么知道哪些股票可能會有問題？這是事實的。但也不是毫無辦法，有一些簡單的法則就可以解決大部分問題：“問題股常有問題”，不買問題股，剛經(jīng)歷過一輪激進擴張的，十有八九會出財務(wù)問題，不買，業(yè)績或股價表現(xiàn)與同行業(yè)比，顯得很不正常地弱，不買，有某些反常的事發(fā)生。
二十年前有一家上市公司，業(yè)務(wù)主要在非洲，盈利一直很好。1996年，公司突然發(fā)布一個公告：因董事長前往非洲工地考察，原定股東大會改期。我的第一反應(yīng)是出大事了，在上海社科院講課時，建議有這股票的趕快賣出。一周后，公司非洲業(yè)務(wù)全面崩潰、血本無歸的消息傳來，股價立即跳水打?qū)φ邸Ｆ浜�，公司戴帽，最后摘牌�?br>投資踩地雷和市場的規(guī)范與否有一定關(guān)系。規(guī)范嚴格的，踩到地雷的概率低一些，但僅此而已。要真正避免踩到地雷，只有“建立規(guī)則，善于舍棄，疑陣不入，區(qū)隔操作”。

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