從理論上講,股票成交量反映的是股票對(duì)市場的吸引程度。但是無論如何,這是一個(gè)相對(duì)的過程,就是說,不會(huì)所有的投資者對(duì)股票一致地看好或看壞。這是一個(gè)比較單純的看法。
更深層次理解在于:隨著股票處于不同的價(jià)格區(qū)域,看好的人和看淡的人的數(shù)量會(huì)產(chǎn)生變化。比如市場上現(xiàn)在有100個(gè)人參與交易, M M股在價(jià)格為5元時(shí),可能有80個(gè)人看好,只有20個(gè)人認(rèn)為會(huì)跌，當(dāng)這80個(gè)人買進(jìn)以后,引起價(jià)格上升,又比如這時(shí)到10元,這100個(gè)人中的一部分人的思想會(huì)產(chǎn)生變化,起先買入的80人中,可能有30個(gè)人認(rèn)為價(jià)格不會(huì)繼續(xù)上升,因此會(huì)賣出股票,而那看跌的20人中(或者是其他的場外人),可能有10個(gè)改變觀點(diǎn)或重新認(rèn)識(shí)了該股票,認(rèn)為價(jià)格還會(huì)上升。這時(shí),價(jià)格就產(chǎn)生了瞬間的不平衡:賣出的有30人,買入的只有20人,價(jià)格下跌。假設(shè)價(jià)格跌到7元,和剛才一樣,看好看淡的人數(shù)會(huì)重新變化,并決定進(jìn)一步的走勢。大多數(shù)人都有一個(gè)錯(cuò)誤的看法:股票的成交量越大,價(jià)格就可能越漲。要知道,對(duì)于任何一個(gè)買入者,必然有一個(gè)相對(duì)應(yīng)的賣出者,無論在任何價(jià)格,都是如此。
在一個(gè)價(jià)格區(qū)域,如果成交量出乎尋常地放大,只能說明在這個(gè)區(qū)域有非常大的分歧,比如50個(gè)人看漲,50個(gè)人看跌，如果成交量非常清淡,則說明有分歧的人很少或者人們對(duì) M M股毫不關(guān)心,比如5個(gè)人看漲,5個(gè)人看跌,90個(gè)人無動(dòng)于衷或在觀望。
分析成交量的變化,會(huì)給投資帶來什么幫助呢?
首先,從成交量變化可以分析某個(gè)股票對(duì)市場的吸引程度。成交量越大,說明越有吸引力,價(jià)格波動(dòng)幅度可能會(huì)越大。
其次,從成交量的變化,可以分析某個(gè)股票的壓力和支持價(jià)格區(qū)域:在一個(gè)價(jià)格區(qū)域,如果成交量很大,說明這個(gè)價(jià)格區(qū)域有很大的壓力或支持,趨勢將在這里產(chǎn)生停頓或反轉(zhuǎn)。
第三,從成交量的變化中,可以觀察該股票的價(jià)格走出成交密集區(qū)域的方向:當(dāng)價(jià)格走出成交密集的區(qū)域,說明多空分歧得到了暫時(shí)的統(tǒng)一,如果向上走,那么價(jià)格傾向于上升，期貨之家門戶向下走,則傾向于下跌。
第四,從成交量的變化,還可觀察該股票成交量在不同價(jià)格區(qū)域的相對(duì)值的大小,判斷趨勢的持續(xù)性。隨著該股價(jià)格的上升,成交量應(yīng)該呈現(xiàn)階梯性減弱,一般來說,股票的(相應(yīng)的)價(jià)格越高,感興趣或敢于參與的人就(相應(yīng)的)減少。不過這一點(diǎn),從成交額的角度來看,會(huì)更加簡單扼要。
當(dāng)然,僅僅根據(jù)成交量,并不能判斷價(jià)格趨勢的變化,至少還要有價(jià)格確認(rèn)。成交量是價(jià)格變化的一個(gè)重要因素之一,也是一個(gè)可能引起本質(zhì)變動(dòng)的因素,但是在大多數(shù)時(shí)候,只起到催化劑的作用。

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