創(chuàng)業(yè)板又一次成為“兩會”的焦點話題，而經(jīng)歷了十年風雨的熱點議題是否能在這次“兩會”后圓滿呢？目前萬事俱備只欠東風。其實創(chuàng)業(yè)板的推出時機一直讓大家不解，在2007年A股經(jīng)歷前所未有的大牛市之時推出創(chuàng)業(yè)板應(yīng)該是個千載難逢的好機會，如果那時推出創(chuàng)業(yè)板對A股市場肯定不會造成什么影響，但在那時就成為熱點話題的創(chuàng)業(yè)板卻“光打雷、不下雨”。而到了現(xiàn)在，這種市場環(huán)境再推出創(chuàng)業(yè)板多多少少會帶來不利影響以及投資者的恐慌心理。但是從溫總理日前的對公眾回答中似乎看出，在目前這個時機，就是沒有條件也要創(chuàng)造條件來推出，來起到協(xié)調(diào)資本市場、服務(wù)中國經(jīng)濟的作用，今天我便來解密關(guān)于創(chuàng)業(yè)板推出的一些迷團。

　　目前創(chuàng)業(yè)板的推出時間也成為大家關(guān)注創(chuàng)業(yè)板其中的一個熱點問題，“兩會”期間有很多不同的聲音，賀強近日也拋出了“目前證券市場制度創(chuàng)新最佳選擇是股指期貨，而不是創(chuàng)業(yè)板”的觀點。李大霄也表示，從邏輯上他支持賀強的觀點，應(yīng)該先激活市場的人氣，再推創(chuàng)業(yè)板。王守仁他表示，創(chuàng)業(yè)板應(yīng)當為我國化經(jīng)濟�，鸀闄C遇的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供平臺，做高新技術(shù)企業(yè)上市融資的發(fā)動機，引領(lǐng)我國新一輪的科技周期為真正的經(jīng)濟增長點，因此應(yīng)盡早推出創(chuàng)業(yè)板。中國證監(jiān)會主席尚福林在“2009年全國證券期貨監(jiān)管工作會議”上一席“今年將推出創(chuàng)業(yè)板，服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略”的話，又讓市場對這個時間點充滿想象。其實在我看來，創(chuàng)業(yè)板推出客觀上會分流一部分社會資金，但是可以從規(guī)模上加以限制。先搭起臺子，隨著市場的變化，再決定這下一步戲該怎么唱，這才是建立好的時機應(yīng)該有的過程，如果一味的強調(diào)好時機，也許會錯過時機。提高創(chuàng)業(yè)板的門檻，在“五一”前推出再利用“五一”短假的時間讓市場充分消化，這樣創(chuàng)業(yè)板推出也可算是水到渠成。

　　提高創(chuàng)業(yè)板的門檻成為為創(chuàng)業(yè)板上市創(chuàng)造條件的重要因素之一。美國納斯達克市場之所以允許無盈利的企業(yè)上市，是因為該市場上的中小企業(yè)基本屬于“研發(fā)型”，如生物科技、制藥企業(yè)等，但國內(nèi)中小企業(yè)則以“應(yīng)用型”為主，基數(shù)龐大且良莠不齊，對其實施嚴格的上市審查非常必要。門檻的提高也會減輕創(chuàng)業(yè)板對市場擴容的壓力，這樣對市場的供求格局不會造成太大的干擾，也不會因為二級市場的估值偏高而使場內(nèi)資金異動頻繁，給A股市場帶來影響。

　　創(chuàng)業(yè)板一旦推出將成為融資融券的探路者，創(chuàng)業(yè)板推出的目的是服務(wù)建設(shè)創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略。在目前全球經(jīng)濟危��下，為了保增長、保就業(yè)，需要對吸收就業(yè)能力較強的中小企業(yè)提供大量的資金支持，而銀行信貸過度發(fā)放又可能增加銀行業(yè)壞賬風險。信貸擴張很可能伴隨著銀行不良貸款的提高。同時，信貸結(jié)構(gòu)也顯示，中小企業(yè)并不一定會從中獲得足夠的資金支持。因此，資本市場需要成為提供中小企業(yè)資金的主要渠道。創(chuàng)業(yè)板的推出體現(xiàn)著資本市場為實體經(jīng)濟服務(wù)的本質(zhì)。推出創(chuàng)業(yè)板后即使大盤有跌幅，在這個時候再推出融資融券將起到雪中送炭之用。而這時的創(chuàng)業(yè)板也會成為融資融券試點推出的最大“政治保障”。

　　創(chuàng)業(yè)板的推出意義很大，在中國經(jīng)濟正臨十字路口的之時，如果從市場化的出發(fā)點，有助于企業(yè)提高效率，有助于投資者利益最大化的政策，那么他的成功也不再遙遠。而此前的大盤跌幅似乎超出了投資者的心理預期，配資圈或許創(chuàng)業(yè)板的推出反而會成為行情“軟著陸”的機會。

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