回首過往廿年中國股市跌宕起伏,投資者更關(guān)心,投資什么樣的股票能盡享經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成果？盡管“老八股”在復(fù)權(quán)股價排行中風(fēng)光無限,但論實際漲幅和成長性指標(biāo)卻未必能算老大。對2200余只A股上市以來的漲幅統(tǒng)計顯示,瀘州老窖、云南白藥、伊利股份等大消費類個股漲幅均居于前列。此外,有色金屬板塊的山東黃金自2003年上市以來累計漲幅也超過83倍,兩市上市后累計漲幅超10倍的個股共163只。

更重要的是,伴隨著股權(quán)分置改革的實施,自2005年5月9日股改全面啟動至今,兩市個股平均累計漲幅超過372%,有色金屬、生物醫(yī)藥等板塊全面超越此前的“老八股”。

總體上看,大牛股有五大特征：

特征一：上市時間足夠長。

巴菲特說：“投資如同滾雪球,最重要是要找到足夠濕的雪和足夠長的山坡”。統(tǒng)計A股市場過去廿年漲幅最大的100只股票,有個共同特征就是：上市時間足夠長。統(tǒng)計顯示,這100只牛股平均上市時長達(dá)14年,漲幅榜前20名的股票中18只上市時間超過10年。其中上市滿20年的“老八股”有5個出線,“老八股”取得如此成績,既與我國改革開放的大背景密不可分,同時也從側(cè)面體現(xiàn)出了中國股市20年的財富積累效應(yīng)。

再比如萬科A（000002）,1991年1月29日上市,至今累計上漲59倍,但平時萬科A股價表現(xiàn)并不太驚人,這只白馬股也沒有經(jīng)過什么重大重組。除了萬科A（000002）,靠時間養(yǎng)出來的大牛股還有匯通能源（600605）、福耀玻璃（600660）、中國寶安（000009）和南玻A（000012）,這些股票上市時間均在15年以上。

這給投資者的啟示是：選擇一個長期投資標(biāo)的時,如果一家公司凈利潤連續(xù)3-5年能保持穩(wěn)步上漲,且有較好預(yù)期,那么這個公司就具有較強(qiáng)的投資價值,這時要做的就是等待良好買點的出現(xiàn)和時間饋贈的玫瑰。

特征二：高增長+股本擴(kuò)張。

牛股除了上市時間長之外,還有業(yè)績的高增長以及高分紅送轉(zhuǎn)特征。在20年大牛股中,就有一批上市時間雖不足10年但漲幅驚人的個股,其中煙臺萬華（600309）、美的電器（000527）等多只股票也是A股年化分紅價值榜前列的成員。

國電電力（600795）是股本擴(kuò)張的代表。該公司1997年上市來經(jīng)過9次送轉(zhuǎn)股,總股本擴(kuò)大97倍,股價也累計上漲26倍。此外央企整體上市是“股市金元寶”。中航精機(jī)上市6年股價上漲9倍是央企整體上市的威力。未來3年央企整合且將注入3萬億的資產(chǎn),給證券市場帶來眾多機(jī)會。

特征三：獨有的競爭力和資源優(yōu)勢。

在20年大牛股中,山東黃金（600547）、中金黃金（600489）和包鋼稀土（600111）、鹽湖鉀肥（000792）等都屬于資源股，股票學(xué)習(xí)網(wǎng)云南白藥（000538）、東阿阿膠（000423）、同仁堂（600085）等都擁有中國特色資源。

大牛股即使是在大熊市中表現(xiàn)也要優(yōu)于大勢。主營收入是一個重要標(biāo)準(zhǔn),一項統(tǒng)計顯示,包括萬科（000002）、貴州茅臺（600519）等在內(nèi)的那些牛股,每年主營業(yè)務(wù)收入增長率均在10%以上。峨眉山A（600818）、黃山旅游（600054）等獨特的自然旅游資源無可替代,蘇寧電器（002024）、美的電器（000527）等受益國民收入增長和城市化進(jìn)程,在激烈市場競爭中不斷壯大。

特征四：主營契合經(jīng)濟(jì)發(fā)展熱點。

從行業(yè)分布上看,過去廿年機(jī)械設(shè)備與生物醫(yī)藥行業(yè)涌現(xiàn)的牛股最多。如機(jī)械設(shè)備行業(yè)大牛股中的徐工機(jī)械（000425）、中集集團(tuán)（000039）和特變電工（600089）,上市以來漲幅都超過30倍。

大牛股大多契合了當(dāng)時經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程。從2003年開始,在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重地位的鋼鐵、石化、煤炭電力、銀行、汽車等傳統(tǒng)行業(yè)蓬勃發(fā)展,與之相對應(yīng)的是,這五大行業(yè)的上市公司也相繼被譽(yù)為A股市場的“五朵金花”。現(xiàn)在國家鼓勵發(fā)展高新產(chǎn)業(yè),未來大牛股應(yīng)該來自七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

特征五：消費升級換代類,永遠(yuǎn)的主體。

消費類的瀘洲老窖（000568）、五糧液（000858）和貴州茅臺（600519）既擁有獨一無二的品牌,也受益于消費升級,行業(yè)景氣度持續(xù)高漲,主營收入與毛利率每年穩(wěn)步增長。海外市場的歷史數(shù)據(jù)顯示,消費行業(yè)是十倍股與百倍股的主要發(fā)源地。彭博數(shù)據(jù)顯示,截至2009年底,美國歷史上累計漲幅前15名的股票均是大消費類上市公司,如思科上漲了954倍,沃爾瑪上漲了552倍,微軟上漲了486倍,蘋果上漲516倍等。消費升級類股必將被市場長期看好。

目前,在西方證券交易所跨區(qū)域合并和資源整合以及谷歌整合摩托羅拉的浪潮中,中國年輕的A股市場已經(jīng)開立有滬深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板,未來還要推出國際板,在如此多層次全方位的資本市場的發(fā)展歷程中,伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級和低碳經(jīng)濟(jì)與環(huán)保綠色循環(huán)可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展大潮中,每一只大牛股的誕生都將伴隨投資者的期待與受到市場的大力追捧,中國新興經(jīng)濟(jì)體的大牛股必定會越來越多！

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