日日夜夜免费无卡顿,国内精品久久,久章草在线视频观看,天天操天天干天天人天天干,国产二区亚洲三区,国产自拍久久久国产无码,91免费 无码 国产在线观看,国产精品蝌蚪,日本美女家庭教师黄色网站,天天操猛猛操,国产无遮挡又黄又爽在线观,天天综合网精品视频7799,囯产夜轮视屏,五月丁香六月综合人妻,人人草人人干人人,青草影院国产

當(dāng)前位置:首頁(yè) > 技術(shù)資料 > 股票知識(shí) > 正文

淘股啦股票論壇談?wù)劰墒匈F和不貴的量化標(biāo)準(zhǔn)

www.help-services.cn  2020-06-07 08:44  

 股市市盈率波動(dòng)的中軸是無風(fēng)險(xiǎn)利率的倒數(shù)。無風(fēng)險(xiǎn)利率指國(guó)債剩余收益率。價(jià)值投資的交易對(duì)手是投機(jī)。要理解價(jià)值投資就要理解投機(jī),理解市場(chǎng)的波動(dòng)。我們從美國(guó)諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者Robert shiller教授的shillerPE數(shù)據(jù)中提取了1962年到2013年9月的標(biāo)普500每月市盈率,共620個(gè)月市盈率的中位數(shù)是17.36倍。我們從美聯(lián)署網(wǎng)站提取了1962年到2013年美國(guó)10期國(guó)債的收益率數(shù)據(jù),中位數(shù)是6.21%(倒數(shù)是16.1倍)。兩者的誤差是7.26%,咀糇C了我們的觀點(diǎn)。如果去除2000年美國(guó)科網(wǎng)股泡沫標(biāo)普500的超高市盈率,標(biāo)普500市盈率50年來的中位數(shù)還會(huì)比17.36低一些,和國(guó)債收益率倒數(shù)更接近。
  張化橋(曾經(jīng)在瑞銀華寶證券擔(dān)任董事總經(jīng)理兼中國(guó)研究部聯(lián)席主管和主管)有類似觀點(diǎn),他認(rèn)為股票市場(chǎng)的市盈率應(yīng)該是無風(fēng)險(xiǎn)利率倒數(shù)。他進(jìn)一步認(rèn)為,考慮到中國(guó)股票市場(chǎng)的不規(guī)范,波動(dòng)更大。這和我們圍繞這個(gè)中軸波動(dòng)的觀點(diǎn)一致。
  美國(guó)現(xiàn)在標(biāo)普500市盈率大約是23倍,對(duì)應(yīng)前50年的月度市盈率的數(shù)據(jù)(從最高123倍到最低7倍排列),處在前16%的位置。也可以說,現(xiàn)在美國(guó)股市出現(xiàn)階段高點(diǎn)的可能是84%。但是,美國(guó)10期國(guó)債收益率是2.208%(2014年10月17日),對(duì)應(yīng)的倒數(shù)是45.3倍。從這個(gè)角度看,淘股啦股票論壇美國(guó)標(biāo)普500的估值不高。股市就是在多空力量的交織中前進(jìn)。
  中國(guó)目前的無風(fēng)險(xiǎn)利率為3.9098%,對(duì)應(yīng)市盈率25.6倍。對(duì)照這個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)利率的倒數(shù),上海市場(chǎng)的市盈率(11.4倍)屬于低位,深圳(32倍)屬于偏高。從圖2看,無風(fēng)險(xiǎn)利率還有進(jìn)一步走低的趨勢(shì)。香港(10.67倍)市場(chǎng)更低估(香港無風(fēng)險(xiǎn)利率對(duì)應(yīng)的是美國(guó)國(guó)債收益率2.208%,倒數(shù)為45.3倍。
  德國(guó)投資大師安德烈·科斯托拉尼把公司價(jià)值和股票價(jià)格的關(guān)系,比作是散步的主人和狗的關(guān)系。狗總是圍繞著主人前后跑動(dòng)。我們的觀點(diǎn)更深入,提出了“主人”的位置就是無風(fēng)險(xiǎn)利率的倒數(shù)。
  股市的主體是人,股市短期的運(yùn)行和人的情緒有很大的關(guān)系。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及的今天,股民和K線的共振更大,牛股更牛,熊股更熊。股價(jià)和指數(shù)偏離中軸的幅度會(huì)更大。股市更可能變成一個(gè)創(chuàng)造奇跡的地方。本文的觀點(diǎn)是觀察股市的一個(gè)方法,能大致弄清楚股市的整體估值所處的位置。

本文地址:http://www.help-services.cn/tech-detail/t233765.html

  • 上一篇:「理由造句」用理由怎么造句
  • 下一篇:不銹鋼隔膜壓力表的清洗維護(hù)
  • 打印該頁(yè) 】【 關(guān)閉窗口