價值投資從格雷厄姆開始就強(qiáng)調(diào)“安全邊際”的概念，主張買入股票的時候，股價與內(nèi)在價值之間必須有足夠的安全邊際，這樣才能盡可能地保證投資的安全性。為什么呢？因?yàn)橥顿Y者再怎么厲害，也有看走眼的時候，如果有足夠的安全邊際，即買入價格足夠低，那么即使看走眼了，內(nèi)在價值沒那么高，也不至于損失太大。
　　巴菲特說：“價格是你所支付的，而價值是你所獲得的。”因此，買入價格自然是越低越好。
　　可能有人會說，持有一家公司的股權(quán)越長久，投資者的收益越取決于公司長期的凈資產(chǎn)收益率，而作為投資起點(diǎn)的不同買入價對投資收益的影響會趨小。是這么簡單嗎？當(dāng)我們只持有同等數(shù)量的股票時，確實(shí)如此。但是——假如你有200萬，以200元的價格買入了1萬股某公司的股票，或是當(dāng)股價只有100元時，你的200萬能夠買到2萬股，那么，以100元和200元買入1萬股長期持有，他們的結(jié)果差異不大，但是長期持有1萬股和2萬股，收益永遠(yuǎn)是1：2！
　　不管是格雷厄姆的撿煙蒂法，518外匯網(wǎng)還是芒格的偉大公司投資，低價永遠(yuǎn)是投資者的朋友。同一個標(biāo)的，越便宜越好！同樣優(yōu)秀的兩個標(biāo)的，越便宜的越好！

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