國際油價跌破125美元，電煤限價行動“升級”，身處政策迷局的煤炭板塊再度遭遇機構(gòu)資金拋棄。

　　TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，自6月19日電煤限價始，至7月22日，其間煤炭股兩大巨頭中煤能源（（601898）和兗州煤業(yè)（600188）券基持倉比例分別下降3.46％和5.36％。

　　同期，煤炭板塊整體跑輸上證指數(shù)近5％。昨日，在各板塊全面飄紅的背景下，煤炭板塊微漲1.72％，但依舊在當日各行業(yè)漲幅中墊底。

　　煤價高企激化政策風險

　　令市場困惑的是，盡管6月19日起國家發(fā)改委對電煤價格實施了臨時干預，但煤炭市場網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，全國煤炭市場的“晴雨表”——秦皇島中轉(zhuǎn)煤炭價格已連續(xù)11周創(chuàng)出新高。

　　漲的不僅是中轉(zhuǎn)地煤價�！懊禾慨a(chǎn)地的煤炭價格仍然繼續(xù)呈上漲態(tài)勢，充分表明行業(yè)較高的景氣度�！睎|方證券煤炭行業(yè)首席分析師王帥指出。

　　對昨天國家發(fā)改委再度出手限制動力煤之舉，東北證券行業(yè)分析師王師的判斷是，煤炭行業(yè)將陷入業(yè)績增長與政策性風險的迷局之中。

　　今年1-5月份，煤炭行業(yè)利潤高達97.8％，遠高于全國工業(yè)企業(yè)利潤平均水平，王帥不僅預期煤炭板塊的中報業(yè)績增幅可達82％以上，更是預計煤炭板塊全年業(yè)績增長可以保持在75％以上。

　　王師則指出，從政策導向性來看，2007年，股票學習網(wǎng)以山西征收“三金”為代表的增支性政策的出發(fā)點是強調(diào)資源使用的有償性。今年管理層則更強調(diào)“保證電力供應(yīng)”，對煤炭業(yè)提出“增產(chǎn)限價”的要求，“這一‘厚電輕煤’的傾向使煤炭業(yè)的未來十分不樂觀�！�

　　王師提醒，國際油價以及國際煤價的波動也將影響國內(nèi)煤炭價格。

　　值得注意的是，對電煤限價，王師從另一角度提出了自己的擔憂。其稱，如果2009年繼續(xù)維持對電煤限價的干預，這將直接影響明年的電煤合同的簽訂，進而導致更嚴重的電荒，“這顯然違背管理層出臺電煤限價等保證電力供應(yīng)的初衷。”

　　機構(gòu)、游資“短平快”

　　7月4日市場傳來即將征收資源稅當日，二級市場煤化工行業(yè)板塊出現(xiàn)大幅下跌，不過TOPVIEW數(shù)據(jù)顯示，早在6月27日起，機構(gòu)持倉量就開始以30度角的傾斜方式持續(xù)下滑，這一現(xiàn)象直到7月10日才得以“打住”。但好景不長，7月17日起，機構(gòu)又開始了對煤化工板塊股票新一輪的集中大甩賣。與此同時，散戶持倉比例則在相應(yīng)上升。

　　但仔細觀察資金動向，可以發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象。雖然機構(gòu)持倉量一直在下降，但市場上資金卻在乘亂上演一場“上躥下跳”的“撈金”大戲，“短平快”一仗打得可謂繁忙。更值得注意的是，在如今疲弱的市場下，以基金為首的機構(gòu)資金也開始學著游資快進快去的手法做股票。

　　以中煤能源為例，7月17日和7月18日，基金1618席位連續(xù)兩日大舉買入，緊接著該席位在后一個交易日便開始大把拋售。17日和18日兩天，與基金1618席位一起大舉買進的還有坊間傳聞中的QFII聚集地——申萬上海新昌路證券營業(yè)部和中金上�，春Ｖ新纷C券營業(yè)部。同樣，21日，這兩個席位又不約而同地大舉賣出該股。

　　此外，自6月份以來，素有“敢死隊”之稱的國信證券深圳泰然九路營業(yè)部就在該股中頻繁進出。據(jù)TOPVIEW顯示，從6月6日起，此席位幾乎每天都會出現(xiàn)在該股買入或賣出的前10大席位中。

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