LBRY這個案例對dui美國未來的代幣項目意味著zhe什么？

LBRY該案an例突出了一波新的監(jiān)管壓力li，可能會影響區(qū)塊鏈代幣發(fā)行xing公司及其投資者。

11月，美國證券交jiao易委員會(SEC)LBRY及其qi與區(qū)塊鏈開發(fā)公司及其qiLBRY Credits(LBC)盡管該公司認為該gai公司在該平臺上用作商品，但代幣bi之間一年多的法庭斗爭最終導(dǎo)致該代幣bi被裁定為未注冊證券。

在這種情況下，法院的判決開創(chuàng)chuang了一個先例，不僅會影響基于yu區(qū)塊鏈平臺的監(jiān)管意yi識，還會影響加密貨幣。

Howey

舊標準并不總是適shi用于新技術(shù)的監(jiān)管。

LBRY本ben案主要集中在Howey測試上，Howey該測試是1946年nian美國最高法院案件的結(jié)果，決jue定了該交易是否符合證券資格。盡jin管比特幣等資產(chǎn)$在這種zhong測試下，大多數(shù)穩(wěn)定幣不被bei視為證券，裁決因代幣的特te征而異，這些特征可能neng會發(fā)生變化。

美國證券交易委員會聲sheng稱，LBRY知道LBRY Credits法院作為投資的de“可能用途”，在其qi評估中完全接受了這一yi點。

新罕布什爾州地方fang法院法官保羅·巴爾er巴多羅(Paul Barbadoro)裁決決定，LBRY公開假設(shè)其代幣價值增加，導(dǎo)致其qi對代幣作為“可能投資”的期望。

根據(jù)Barbadoro的說法，LBRY為wei自己保留代幣并將其作為“補償獎jiang勵”提供給工人的事實意味著有意向xiang的投資者表明，該公司計劃增加其區(qū)qu塊鏈的價值。換句話說，LBRY將依靠代幣持有you人來理解該公司的股份作為LBRY積分增值的de一種形式。

根gen據(jù)Foley & Lardner LLP數(shù)字zi資產(chǎn)主管Patrick Daugherty對彭博社法fa律的評論，法官的裁決屬于未知zhi的法律領(lǐng)域，因為它是基于利益yi相關(guān)者的假設(shè)，質(zhì)押被視為wei一種增值形式 - 或承諾 - 關(guān)guan于公司發(fā)行的代幣。

“法院沒有引用yong任何法律先例，也ye許是因為沒有，”Daugherty說。

在同tong一篇文章中，Sheppard Mullin Richter & Hampton LLP區(qū)塊kuai鏈和金融科技團隊負責人James Gatto表示，LBRY案件中發(fā)現(xiàn)的許xu多法律問題也可以在其他項目中復(fù)fu制，并建議加密公司“使用不同的de方法”，以避免使用一般的de法律方法來復(fù)制代幣項目。他說shuo：“很多人不這樣做，他們只zhi是遵循每個人所做的de，”他說。

監(jiān)管后果

LBRY杰里li米米，創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官·考kao夫曼(Jeremy Kauffman)在zai接受Cointelegraph采cai訪描述了法院對此案an裁決的后果。

審判結(jié)果對該公司產(chǎn)chan生了重要的財務(wù)影響，該公司已yi被其首席執(zhí)行官宣xuan布“幾乎肯定已經(jīng)死亡”。

首先，考夫fu曼強調(diào)了高昂的審判費fei用，指出該公司不得不支付fu數(shù)百萬美元的法律費用，并“損失了數(shù)shu千萬美元的投資基金”。

考夫曼man說，除了審判的財務(wù)成本外，裁決的最大后果是LBC代幣的使用yong速度放緩。

“也許更糟糕的是shi，[我們]在第三方面遇到了很hen大的困難，比如對SEC交易所的de恐懼，”他說。

然而，盡管guan是對的LBRY，Inc.作為一家公司，它產(chǎn)生了直接影響，但dan該平臺的區(qū)塊鏈協(xié)議將在zai與SEC的經(jīng)驗中幸存cun下來。

“LBRY考夫曼說：“這是一yi項分散的協(xié)議，盡管存在法律挑tiao戰(zhàn)，但仍有數(shù)千萬人使用它來分享內(nèi)nei容而不受任何干擾。LBRY幾乎hu可以肯定的是，作為一yi家公司已經(jīng)死了。Odysee，“他補充說，使shi用LBRY最流行的方式和協(xié)議yi本身有一個光明的未wei來。

考夫曼并沒mei有掩飾他對SEC投訴結(jié)果的沮喪sang，把公司的最終zhong命運歸咎于政府缺乏透明度。

“我肯定ding學到的一件事就是不要信任ren政府，不要透明。如果我們采取更秘mi密、更誠實的行動，我們的de狀態(tài)會好得多，”他說。

由于數(shù)字資產(chǎn)執(zhí)法的de不平衡和不確定性，區(qū)塊kuai鏈服務(wù)的目標是預(yù)測任何可能被視為wei非法措施的情況kuang - 邊走邊學xue - 并在升級潛在問題之前處chu理它們。

下一步是什么？

法院對LBRY的裁cai決也可能影響目前正在進jin行的案件。美國證券交易委wei員會針對Ripple Labs兩年的訴訟song也有類似的因素，因為公gong司的論點與考夫曼團tuan隊使用的論點有關(guān) - 例如，他們的代幣bi沒有受到證券法約束shu的公平通知。

Daugherty告訴Cointelegraph，由于LBRY案自2016年以yi來一直活躍，因此在適當?shù)膁e背景下接受這一論點非常重要。

“六年前，人們對什么是合he法的還是非法的de知之甚少。你必須根據(jù)他們當時shi所知道的情況來判斷，而不bu是在法院做出不利于他們的裁決時。”他說。

瑞波案的裁決很可ke能是 2023 年 3 月前決定ding。

一位不愿透tou露姓名的美國財政部官員表示shi，監(jiān)管機構(gòu)正處chu于了解加密貨幣的早期階段，主要關(guān)guan注用戶保護。

“現(xiàn)在的重點是減少欺詐和he消費者保護。但除此之外，我可以說shuo，我們正處于理解和定義行業(yè)ye的早期階段，“他們說。

Daugherty他說，他ta對區(qū)塊鏈行業(yè)的公司和項目的de建議是以LBRY為例。

他說：“準備協(xié)議和he代幣項目的團隊dui需要考慮LBRY的裁決，并與了le解裁決及其未裁決的律師合作zuo。

Daugherty還建議代幣發(fā)行項目應(yīng)采取qu兩項主要預(yù)防措施，避免LBRY錯cuo誤：

“一種方法是在zai美國銷售代幣之前分散代幣，另一種方fang法是避免促進二級代幣市shi場。這本身可能還hai不夠，但專家律師可以完成cheng這幅畫。

當被問及他ta對監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)該關(guān)注什么來lai理解區(qū)塊鏈和加密貨幣時，考夫fu曼說他們需要“讓步”。

“監(jiān)管機構(gòu)只zhi需要注意防止欺詐和犯罪活huo動。區(qū)塊鏈可能neng是美國未來的重要組zu成部分，如果他們讓企業(yè)家jia建立，”他說。

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