京東方A正面臨著一個頗為尷尬的局面，即新產(chǎn)線投產(chǎn)驅(qū)動營收增長，但面板價格下跌拖累了公司業(yè)績。

　　原標(biāo)題：京東方A上半年凈利潤幾近腰斬 行業(yè)下半年基調(diào)：控產(chǎn)能

　　新京報訊（記者 梁辰）上半年高世代線產(chǎn)能集中釋放，市場供過于求的局面下，面板價格持續(xù)下跌。顯示器件出貨量第一的京東方科技集團(tuán)股份有限公司（000725.SZ，賴曾裕童以下簡稱“京東方A”）凈利潤幾近腰斬，同比下降43.92%。

　　8月27日，京東方A發(fā)布2019年半年度報告。整體來看，上半年業(yè)績增收不增利，成本增速超過營收。2019年前六個月，該公司營業(yè)收入約為550.39億元，同比增長26.60%，營業(yè)成本約為458.12億元，同比增長30.35%，扣非凈利潤約為6.51億元，同比下降56.65%。

　　這家創(chuàng)建于1993年的面板行業(yè)龍頭，正在面向物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。其將自身定位為一家為信息交互和人類健康提供智慧端口產(chǎn)品和專業(yè)服務(wù)的物聯(lián)網(wǎng)公司。目前該公司將七個事業(yè)群劃分為三個事業(yè)業(yè)務(wù)板塊。

　　占營收達(dá)92.5%的端口器件板塊上半年?duì)I收同比增長29.94%，其營業(yè)成本增長則達(dá)到了33.67%。作為轉(zhuǎn)型的重要業(yè)務(wù)，智慧物聯(lián)是唯一的成本增速不及營收增速的板塊，但營收僅同比增長2.38%。至于另一塊智慧醫(yī)工占總營收僅為1.2%，對公司整體業(yè)績影響有限。

　　京東方A正面臨著一個頗為尷尬的局面，即新產(chǎn)線投產(chǎn)驅(qū)動營收增長，但面板價格下跌拖累了公司業(yè)績。半年報顯示，合肥10.5代線TFT-LCD（薄膜晶體管液晶顯示器）生產(chǎn)線滿產(chǎn)，良率超過90%。在其投產(chǎn)以來，京東方A過去四個季度營收增幅不斷提升。但在目前市場供過于求的情況下，武漢10.5代線TFT-LCD生產(chǎn)線完成設(shè)備搬入。

　　2017年中開始，液晶顯示面板平均跌幅已超過50%，目前65英寸及以下電視面板價格均跌破絕大部分面板廠商的現(xiàn)金成本。國金證券研報顯示，“關(guān)廠減產(chǎn)”成為下半年行業(yè)主旋律，韓國三星和LG已全面轉(zhuǎn)向OELD，中國臺灣廠商開始降低產(chǎn)線稼動率。京東方A也計劃將10.5代線產(chǎn)能下調(diào)約25%。因?yàn)楣┙o端產(chǎn)能出清有望驅(qū)動面板價格在四季度企穩(wěn)反彈。

　　在柔性O(shè)LED業(yè)務(wù)，京東方A已有的成都第六代柔性AMOLED生產(chǎn)線仍在爬坡提升良率階段，出貨量上半年增長三倍，良率創(chuàng)新高，正在建設(shè)的重慶生產(chǎn)線則按計劃推進(jìn)。目前，京東方A為華為手機(jī)提供的柔性O(shè)EDL屏大幅出貨，第三季度又將成為華為折疊手機(jī)的核心供應(yīng)商，針對市場競爭使用了差異化策略。

　　華為AMOLED手機(jī)屏幕滲透率提升以及華為電視的推出都將為公司業(yè)績帶來新的增長點(diǎn)。

　　智慧物聯(lián)板塊下的智能工廠1升級項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)設(shè)備搬入，賴曾裕童將按計劃實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，智能工廠2大尺寸柔性自動化線按計劃推進(jìn)設(shè)備制作，IoT解決方案事業(yè)群智慧金融取得網(wǎng)點(diǎn)改造訂單超過千家，上半年完成超過330家，智慧醫(yī)工板塊的合肥醫(yī)院開診。

　　目前來看，下半年京東方A要平衡自身產(chǎn)能調(diào)配與市場需求，解決面板行業(yè)價格戰(zhàn)對公司持續(xù)獲利的影響，而另一個風(fēng)險則來自于貿(mào)易關(guān)系下其下游終端電視市場需求的變化。但該公司認(rèn)為，5G提前商用，AI加速發(fā)展，賦能并催化物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用細(xì)分場景大爆發(fā)，將成為行業(yè)新的增長點(diǎn)。

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