專題：英偉達(dá)2024年Q4營(yíng)收超預(yù)期 黃仁勛稱人工智能觸及“臨界點(diǎn)”

　　英偉達(dá)井噴的利潤(rùn)不但提振了股價(jià)，也讓市場(chǎng)相信人工智能熱潮仍在蓬勃發(fā)展。在這些耀眼光環(huán)映襯下，該股價(jià)格看起來(lái)還真不算貴。

　　所有人都希望從英偉達(dá)的業(yè)績(jī)展望中尋找人工智能市場(chǎng)走強(qiáng)的信號(hào)，該芯片公司的確也不負(fù)眾望。隨著業(yè)績(jī)的出爐，多頭開(kāi)始迅速計(jì)算英偉達(dá)的新市盈率。

　　“一些投資者一直不敢買(mǎi)入，因?yàn)樗麄冇X(jué)得股價(jià)已經(jīng)太貴，這真是大錯(cuò)特錯(cuò)，”Main Street Research首席投資官James Demmert表示。“每次英偉達(dá)公布業(yè)績(jī)，市盈率都會(huì)下降，因?yàn)榉帜副热藗冾A(yù)期的要大得多。”

　　換言之，英偉達(dá)的盈利增長(zhǎng)速度甚至超過(guò)了其股價(jià)漲幅。

　　自2023年年中以來(lái)，雖然股價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄上漲，但英偉達(dá)的估值一持續(xù)下降。第四財(cái)季不包括特殊項(xiàng)目的每股收益同比增幅達(dá)到驚人的486%，輕松超過(guò)分析師預(yù)期。該公司對(duì)第一季度營(yíng)收的預(yù)測(cè)同樣顯著高于分析師預(yù)期。

　　這意味著華爾街肯定會(huì)上調(diào)預(yù)測(cè)，如果股價(jià)跟不上，估值料再次被拉低。

　　雖然一些投資者一直擔(dān)心可能存在泡沫，但其他人指出英偉達(dá)的估值仍低于同業(yè)，基于每股收益預(yù)期的動(dòng)態(tài)市盈率約為32倍，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD是45倍。亞馬遜、微軟的估值都比英偉達(dá)高，納斯達(dá)克100指數(shù)市盈率是25倍。

　　Aptus Capital Advisors LLC的投資組合經(jīng)理David Wagner表示，“即使考慮年初以來(lái)大幅飆升，英偉達(dá)仍然是估值最低的AI股票之一”。

　　英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛令人振奮的言發(fā)言也可能提振市場(chǎng)對(duì)該股長(zhǎng)期估值的信心。黃仁勛說(shuō)，AI已經(jīng)達(dá)到“引爆點(diǎn)”，各行各業(yè)對(duì)AI的需求都在激增。

　　“增長(zhǎng)周期越長(zhǎng)，估值對(duì)成長(zhǎng)股投資者的吸引力就越大，”Gabelli Funds的投資組合經(jīng)理Hendi Susanto表示�！蔽覀兿肟纯从�偉達(dá)是否會(huì)在2024年以后、2025年甚至2026年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)這種強(qiáng)勁增長(zhǎng)�！�

　　Mapsignals首席投資策略師Alec Young表示，“正常的估值體系反映市場(chǎng)認(rèn)為指數(shù)式增長(zhǎng)不可持續(xù)，”一旦你變得很大，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為你不可能每年保持業(yè)務(wù)翻番的勢(shì)頭”。

　　但Young補(bǔ)充說(shuō)，這并不意味著人們對(duì)英偉達(dá)及其未來(lái)幾年的增長(zhǎng)軌跡缺乏熱情，特別是考慮到該公司在更大的市場(chǎng)中的地位。

　　他認(rèn)為，“AI在全球范圍內(nèi)是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，而英偉達(dá)相當(dāng)于軍火商”。

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