華倫．巴菲特(Warren E. Buffett)是全世界有史以來,靠股票賺最多錢的人,1930年8月30日生于內(nèi)布拉斯加州(Nebraska)的奧瑪哈(Omaha),年輕時在哥倫比亞大學(Columbia University)研究所受教于班杰明．葛拉漢(Benjamin Graham),取得經(jīng)濟學碩士學位,1954年加入葛拉漢紐曼公司(Graham-Newman),向葛拉漢學習投資方法,1956年回到奧瑪哈以100美元起家,至1999年8月為止,個人資產(chǎn)總額已達360億美元以上,成為全美第二富有的人。
　　巴菲特最重要的投資是在1965年買下傳統(tǒng)紡織工廠波克夏．哈薩威(Berkshire Hathaway),1967年巴菲特開始利用波克夏．哈薩威的現(xiàn)金進行企業(yè)轉(zhuǎn)投資,至今35年間,由于巴菲特長期購買企業(yè)的方法奏效,使波克夏．哈薩威的凈值成長2078倍,而且沒有任何一年出現(xiàn)虧損,假如在1965年投資一萬美元在波克夏．哈薩威的股票上,至1999年中,市值逾5000萬美元,而同時期的投資在S&P5000指數(shù),則只成長至50萬美元,至2001年中,波克夏總市值達1250億美元(含A、B股),巴菲特自己擁有波克夏．哈薩威38%的股權(quán),并且每年在波克夏．哈薩威的股東年報中的報告的投資成果及方法,皆被業(yè)界當成必讀的經(jīng)典之作。
　　巴菲特一生固守理性的投資原則,只投資企業(yè)本身而非股票,到2000年底,波克夏．哈薩威的主要持股,仍是其長期持有的美國運通(American Express Company 11.4% )、可口可樂(The Coca-Cola Company 8.1% )、吉利(The Gillette Company 9.1%)、華盛頓郵報(The Washington Post Company 18.3% )及威爾法哥(Wells Fargo & Company 3.2%)等公司。他自己聲稱：『我有15%像費雪(Philip A. Fisher),85%像班杰明．葛拉漢』可說明其投資風格，巴菲特目前仍住在故鄉(xiāng)奧瑪哈,40年前以3萬1千500美元買來的老房子之中,奧瑪哈也因為巴菲特,成為美國投資人膜拜的圣地,有些投資人愿意花六萬美元以上買進一股波克夏的股票,只是要在每年波克夏的股東會中聆聽巴菲特的教悔,由此可知巴菲特在美國投資者心目中的地位,是多么崇高。
投資程序：
　　巴菲特的投資法則非常簡單,首先不理會股價每日的漲跌,其次,不去擔心總體經(jīng)濟情勢的變化，再者,以買下一家公司的心態(tài)投資而非投資股票,而其方法中有四大原則：
企業(yè)原則：a.這家企業(yè)是簡單而且可以了解的嗎？b.這家企業(yè)的營運歷史是否穩(wěn)定？c.這家企業(yè)長期發(fā)展前景是否看好？
經(jīng)營原則：a.經(jīng)營者是否理性？b.經(jīng)營者對他的股東是否誠實坦白？c.經(jīng)營者是否會盲從其它法人機構(gòu)的行為？
財務(wù)原則：a.把重點集中在股東權(quán)益報酬率(ROE),而非每股盈余b.計算出【自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)(DCF)】c.尋找高毛利率的公司d.對于每一元的保留盈余,確定公司至少已經(jīng)創(chuàng)造了1元以上的市場價值 市場原則：a.這家企業(yè)的價值是什么？b.這家企業(yè)是否能以顯著的價值折扣購得。(亦即取得安全邊際) Richmall的使用方法：
使用方法：由于巴菲特的原則中,部份是無法量化的,因此本系統(tǒng)只選取可數(shù)量化的原則、方法如下：
最近年度股東權(quán)益報酬率＞平均值(市場及產(chǎn)業(yè)) 五年平均股東權(quán)益報酬率＞15% 最近年度毛利率＞產(chǎn)業(yè)平均值 7年內(nèi)市值增加值/7年內(nèi)保留盈余增加值>1 (最近年度自由現(xiàn)金流量/7年前自由現(xiàn)金流量)-1 > = 1 市值/10年自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)值<1
使用限制：
由于巴菲特的方法中,常以產(chǎn)業(yè)的比較做為是否投資該公司的標準,因此建議大家在選取時,須注意,選取的范圍大小，配資行業(yè)查詢另在比較每一元保留盈余是否創(chuàng)造超過一元的市場價值時,由于牽涉到公司上市年限是否夠久,因此,上市不到七年的公司將被剔除。在最后階段計算股東盈余折現(xiàn)時,本系統(tǒng)采巴菲特使用的二階段折現(xiàn)模型,第一階段成長率預(yù)設(shè)為15%,第二階段成長率為5%、貼現(xiàn)率預(yù)設(shè)為9%。

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