首先，考察公司的長期成長空間與核心競爭優(yōu)勢。有關(guān)這方面的論述其實已經(jīng)汗牛充棟，無須我贅言。如果一個公司正處于未來擁有巨大成長空間的行業(yè)，同時，其自身又擁有穩(wěn)定而積極進取的管理團隊，并能夠在技術(shù)、成本、銷售、渠道等任何一個方面具備別人難以復(fù)制的核心競爭優(yōu)勢，從而伴隨著行業(yè)的高速成長，公司在行業(yè)中的市場份額也能夠穩(wěn)步擴大，那么其利潤就有可能在未來呈現(xiàn)非線性甚至幾何級數(shù)的增長。這種長期成長性的超預(yù)期需要投資者對行業(yè)和公司有超出市場大眾的深刻理解。然而容易出現(xiàn)的誤區(qū)是，過分夸大潛在市場容量，而不考量其現(xiàn)實可行性。我們經(jīng)�，峥吹揭恍┭芯繄蟾鎸δ承┬袠I(yè)成長空間的描述，喜歡拿國內(nèi)和其他國家作簡單對比，事實上這種差距背后的原因非常復(fù)雜，或許我們永遠也無法看到某些方面的趨同。
　　其次，注重短期細節(jié)。對于長期因素的考量當(dāng)然重要，然而作為追求絕對回報的專戶投資，對于短期細節(jié)因素的跟蹤考察幾乎同等重要。這其中包括：短期報表業(yè)績、管理層動機、公司高管或大小非以及重要機構(gòu)投資者的持倉變化和解禁時間表、政策風(fēng)險，還有市場博弈。我們的機構(gòu)在短期排名壓力下經(jīng)常出現(xiàn)持倉高度一致的現(xiàn)象，而一旦原有的預(yù)期遭遇某種外力沖擊被打破，納什均衡的條件改變，同盟便迅速崩塌并向相反的極端運行，先前趨之若鶩的，而今棄如敝屣，反之亦然。毋庸置疑，這種現(xiàn)象已成為股價暴漲暴跌的重要原因。如何看待這個問題，我認(rèn)為對錯并不重要，股民匯重要的是如何應(yīng)對。
　　再次，重視草根調(diào)研。單純依靠上市公司管理層的調(diào)研我認(rèn)為是不夠的，利益是否一致將決定他們會向資本市場傳遞什么樣的信息。做好草根調(diào)研，往往可以提前發(fā)現(xiàn)超預(yù)期的投資機會，反過來也能夠有效防范從公司方面無法證偽的信息不對稱風(fēng)險。一方面，從上下游入手，原材料供應(yīng)商、下游客戶、渠道經(jīng)銷商，都是很好的草根調(diào)研對象;另一方面，從同行入手，雖然難免“同行相輕”的嫌疑，但是兼聽則明、偏信則暗，重要的是自己去思考判斷。
　　最后，給股票進行適當(dāng)?shù)姆诸惒⒔M合投資也是非常重要的。彼得 林奇的股票分類方法值得借鑒，他把股票分為快速增長型、穩(wěn)定緩慢增長型、大笨象型、資產(chǎn)富余型、周期型、轉(zhuǎn)型困境型。個人認(rèn)為值得重點關(guān)注的，是其中的快速增長型、大笨象型、周期型和轉(zhuǎn)型困境型。不同類型的公司股票表現(xiàn)出不同的運行規(guī)律，相應(yīng)的投資方法或許需要區(qū)別對待。周期型和轉(zhuǎn)型困境型公司關(guān)鍵在于把握景氣周期節(jié)奏;快速增長型公司短期收益大，風(fēng)險也大，在高增長刺激下容易出現(xiàn)泡沫，適當(dāng)做波段才能確保絕對收益;大笨象型公司只要等待合適的買入時機，剩下的就是耐心持有。一個組合中必須具備這幾種類型的均衡配比，才能熨平凈值波動，降低整體風(fēng)險。

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