通過對國民經(jīng)濟形勢的綜合分析,可以基本了解經(jīng)濟發(fā)展的速度與質(zhì)量,大致把握經(jīng)濟運行的主要方面,但是它對于經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)變,特別是轉(zhuǎn)變的轉(zhuǎn)折點卻力有未及。因此,為研究分析經(jīng)濟周期變化的過程,預(yù)測其轉(zhuǎn)變的方向與時機,需要運用景氣分析方法。
　　宏觀經(jīng)濟景氣分析是一種經(jīng)濟周期分析方法,它主要是指通過分析一些主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)的變動,研究經(jīng)濟周期變化的客觀規(guī)律性,預(yù)測經(jīng)濟波動的趨勢及其影響,為企業(yè)經(jīng)營和宏觀經(jīng)濟調(diào)控提供決策依據(jù)。如前所述,經(jīng)濟波動分為繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段,它的變化是有一定規(guī)律性的,而且必然會通過一定的經(jīng)濟指標(biāo)的變化反映出來。這些指標(biāo)稱為敏感性指標(biāo),通常按周期循環(huán)的時間性區(qū)分為三類,即領(lǐng)先指標(biāo)、一致同步指標(biāo)與滯后指標(biāo)。
　　領(lǐng)先指標(biāo)是指相對于國民經(jīng)濟周期波動,在指標(biāo)的時間上領(lǐng)先,例如某指標(biāo)走上高峰或跌入低谷比國民經(jīng)濟周期早若干個月,那么就稱這些指標(biāo)為領(lǐng)先指標(biāo)。這些指標(biāo)對即將到來的年份里的經(jīng)濟情況可以提供預(yù)兆。我國一般采用以下這些指標(biāo)作為領(lǐng)先指標(biāo)：輕工業(yè)總產(chǎn)值、一次能源生產(chǎn)總量、鋼產(chǎn)量、鐵礦石產(chǎn)量、１０種有色金屬產(chǎn)量、國內(nèi)工業(yè)品純購進(jìn)、國內(nèi)鋼材庫存、國內(nèi)水泥庫存、新開工項目數(shù)、基建貸款、海關(guān)出口額、經(jīng)貿(mào)部出口成交額、狹義貨幣Ｍ１、工業(yè)貸款、工資和對個人其他支出、農(nóng)產(chǎn)品采購支出、現(xiàn)金支出、商品銷售收入等共１８項。
　　一致同步指標(biāo)是指代表國民經(jīng)濟周期波動特征的指標(biāo),這些指標(biāo)的轉(zhuǎn)折點大致與國民經(jīng)濟周期的轉(zhuǎn)變同時發(fā)生,它們并不預(yù)示將來的變遷,而是表示國民經(jīng)濟正在發(fā)生的情況。
我國常采用如下指標(biāo)作為一致同步指標(biāo)：工業(yè)總產(chǎn)值、全民工業(yè)總產(chǎn)值、預(yù)算內(nèi)工業(yè)企業(yè)銷售收入、社會商品零售額、國內(nèi)商品純購進(jìn)、國內(nèi)商品純銷售、海關(guān)進(jìn)口額、貨幣流通量、廣義貨幣Ｍ２、銀行現(xiàn)金收入等共１０項。
　　滯后指標(biāo)是指相對于國民經(jīng)濟周期波動,在指標(biāo)的時間上落后,例如某指標(biāo)的高峰或谷底均比國民經(jīng)濟周期的高峰或谷底落后若干個月,則稱該指標(biāo)為滯后指標(biāo)。我國主要有：全民固定資產(chǎn)投資、商業(yè)貸款、財政收支、零售物價總指數(shù)、消費品價格指數(shù)、集市貿(mào)易價格指數(shù)等共６項。
　　上述各種指標(biāo)雖然可以反映預(yù)期的經(jīng)濟情況,但不同的指標(biāo)可能向不同方向變動,這就產(chǎn)生如何來決定整個經(jīng)濟向哪個方向變動的難題。例如,若領(lǐng)先指標(biāo)中一半向上變動,一半向下變動時,整個經(jīng)濟是向上還是向下變動？為解決這個問題,需要編制一個復(fù)合指數(shù)稱為"擴散指數(shù)（Ｄｉｆｆｕｓｓｉｏｎ�。桑頖ｄｅｘ）",以代表不同組的總的變動方向。擴散指數(shù)的計算方法是將敏感性指標(biāo)呈上升的賦值為１,持平的賦值為０．５,下降的賦值為０,利用下面的計算公式：
綜合的擴散指數(shù)（ＤＩｔ）＝[(上升的敏感性指標(biāo)數(shù)目＋持平的敏感性指標(biāo)數(shù)目×0.5)/敏感性指標(biāo)總數(shù)]×100
ＤＩｔ,表示ｔ時刻上綜合的擴散指數(shù)。在實際計算中,計算擴散指數(shù)的間隔時間有１個月、６個月、９個月不等,較長的間隔時間有利于突出短期波動的趨勢。通常擴散指數(shù)是分別就領(lǐng)先指標(biāo)組、一致同步指標(biāo)組、滯后指標(biāo)組計算的,即領(lǐng)先擴散指數(shù)、同步擴散指數(shù)、滯后擴散指數(shù)。
依據(jù)擴散指數(shù)數(shù)列可以對經(jīng)濟景氣狀況,也就是經(jīng)濟波動狀況進(jìn)行分析。一般說來,把擴散指數(shù)數(shù)列的波動分解成四個階段進(jìn)行分析：第一,當(dāng)０＜ＤＩｔ＜５０％時,上升的指標(biāo)數(shù)小于５０％,但擴張因素在不斷地生長,收縮因素在逐漸消失,經(jīng)濟形勢在向擴張方向運動,這時經(jīng)濟運行是處于不景氣空間的后期。
　　第二,當(dāng)５０％＜ＤＩｔ＜１００％時,經(jīng)濟情況發(fā)生了重大轉(zhuǎn)折,上升的指標(biāo)數(shù)大于下降的指標(biāo)數(shù),經(jīng)濟處于景氣空間前期,隨著ＤＩｔ向１００％的不斷趨近,經(jīng)濟運行當(dāng)中的熱度越來越高。
　　第三,當(dāng)１００％＞ＤＩｔ＞５０％時,上升的指標(biāo)數(shù)仍然大于下降的指標(biāo)數(shù),但是擴張率在不斷下降,這時經(jīng)濟處于景氣后期,由于在運行中有些變量已經(jīng)達(dá)到了它們的極限,正在走下坡路,所以整個經(jīng)濟系數(shù)正處于降溫階段。
　　第四,當(dāng)５０％＞ＤＩｔ＞０時,經(jīng)濟運行中的力量對比又一次發(fā)生重大轉(zhuǎn)折,上升的指標(biāo)數(shù)小于下降的指標(biāo)數(shù),經(jīng)濟系數(shù)正面臨全面收縮的階段,經(jīng)濟形勢又進(jìn)入一個新的不景氣空間。
　　根據(jù)擴散指數(shù)變化的四個階段特征,投資者可以通過歷史比較,分析經(jīng)濟波動擴張和收縮過程的規(guī)律性,即擴張過程中的時間特征及其與總量波動間的數(shù)量關(guān)系，觀信財經(jīng)還可分析國民經(jīng)濟活動主要方面、主要因素在擴張中的作用,在此基礎(chǔ)上,利用擴散指數(shù)預(yù)測未來經(jīng)濟形勢的變化趨勢及范圍特征等。

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