這段時間不少曾經(jīng)的白馬從高樓跌了下來，不禁讓人疑惑，A股這雷太多了，白馬也可能是涂上顏色的狼。我們該怎么去篩選呢？我想從現(xiàn)金流量表還是可以篩選掉一大部分，再結合商業(yè)模式進一步去篩選掉。

　　那么什么樣的現(xiàn)金流量表才是好的？其實唐朝早就說明了，這樣我們就有指引了。但是很多人會說已經(jīng)是白馬了，金水財經(jīng)升幅有限，很多成長股經(jīng)營現(xiàn)金流一開始都是負數(shù)的，我們不能一概而論。對的。您說的對。那么我們選擇以下幾個標的研究一下。

　　很多人說1年的現(xiàn)金流量表不代表什么。對的，您說的對。那我就抓取10年的，從08年到17年年報中選取的現(xiàn)金流量表來對比，您說可能人家1年還是嬰兒，3年還在上幼兒園，那10年總可以看出人家到底有沒有這個能力賺錢了吧。別跟我扯亞馬遜，亞馬遜就一個，樂視很多個。

　　第一個肯定是貴州茅臺，為什么？人家商業(yè)模式無敵啊，沒壞賬，先款后貨。

　　第二個是格力電器，為什么？人家是從紅海中弒殺出來的，制造業(yè)，品牌性。

　　第三個是愛爾眼科，為什么？人家是目前“尚未墮落”的白馬，那么多人來的成長股，人家又是長怎樣的現(xiàn)金流量表？

　　第四就選擇這段時間爆紅的歐菲光，康得新，康美藥業(yè)。看看人家又有什么不同。

　　以下是從08年統(tǒng)計到17年的10年時間現(xiàn)金流量表總和：

　　商業(yè)模式無敵的茅臺，經(jīng)營現(xiàn)金流是1400億，投資花了246億，籌款是負的-452億。凈利潤是1327億。人家沒應收，沒壞賬，經(jīng)營現(xiàn)金流才算大概等于凈利潤。而試問一下，那些經(jīng)營現(xiàn)金流是負數(shù)，應收賬款一大堆，你能相信他所謂的凈利潤是真實的還是掛賬的呢？

　　然后是格力電器，經(jīng)營現(xiàn)金流是1397億，投資花了1041億，華經(jīng)網(wǎng)籌款是負217億。這種從紅海中弒殺出來的優(yōu)秀企業(yè)，經(jīng)營現(xiàn)金流還是能覆蓋投資和籌資所需。

　　接著是康美藥業(yè)。10年經(jīng)營現(xiàn)金流總和是91億，投資花了124億，籌資竟然是358億。親，籌資是要花利息或攤薄股東利益的。而且你只是花出去124億，卻要籌資358億？

　　你又不是搞金融，搞房地產企業(yè)，那多出的234億拿來干嘛？直接可以篩選掉了。

　　接著是愛爾眼科，經(jīng)營現(xiàn)金流45億，投資了62億，籌資38.9億。成長股應該長這樣，有正數(shù)的經(jīng)營現(xiàn)金流，籌資一般不會超過投資所需。利用適當?shù)母軛U。

　　而康得新。也是犯了跟康美藥業(yè)一樣的毛病。我能賺到錢，投資我也只需要126億，但我卻去籌資了219億。多出來的近100個億去哪里了？

　　而歐菲光，或者歐菲科技吧。那么多年只賺了21億，卻投出去了137億，雖然籌資還算正常。只要了131億。但這種就像借錢過日子的，總有爆發(fā)的一天。

　　以上就是所選標的的10年現(xiàn)金流量表總和。我們可以從優(yōu)秀的企業(yè)和爆雷的企業(yè)看出一些倪端，但也不能一概而論，只是多少還是可以辨別。

　　總結就是要選擇現(xiàn)金流量表。而現(xiàn)金流量表的，你要看他的投資和籌款是不是匹配。借來的錢又不投資，比較可疑。�褂芯褪墙�(jīng)營現(xiàn)金流相對于企業(yè)的凈利潤，而經(jīng)營現(xiàn)金流遠遠低于凈利潤的要警惕，別跟我扯成長。成長起碼經(jīng)營現(xiàn)金流是正的，不是我賺1元錢，卻借了100元，拿去投資�？傆幸惶焓寝D不過來的。

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