“基金倉(cāng)位結(jié)構(gòu)剛剛調(diào)整完畢，這兩天難得清閑！”上周四下午，剛聽完投資大師羅杰斯的報(bào)告回來(lái)，個(gè)頭高大的陳紹勝一臉興奮和輕松，話語(yǔ)中不乏幽默和風(fēng)趣，“現(xiàn)在就‘坐等’收益了�！彼�身后的電腦屏幕上，滬指已經(jīng)突破了4335點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。

　　截至7月26日，他掌管的基金今年以來(lái)的回報(bào)率達(dá)到85.93％，位居銀河證券混合型偏債基金排名第一位，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同類產(chǎn)品平均54.28％的行業(yè)回報(bào)率。

　　他就是國(guó)內(nèi)首只百億基金——海富通收益增長(zhǎng)基金經(jīng)理陳紹勝。

　　收益增長(zhǎng)“逆勢(shì)而生”

　　2004年3月12日，這一天對(duì)于陳紹勝非常重要，他掌管的海富通收益增長(zhǎng)基金正式成立。當(dāng)時(shí)正值熊市，但原本預(yù)計(jì)發(fā)行20多億元的海富通收益增長(zhǎng)基金，募集期結(jié)束時(shí)規(guī)模超過(guò)130億元，成為國(guó)內(nèi)首只逾百億份的基金。

　　“我當(dāng)時(shí)笑不出來(lái)呀，畢竟建倉(cāng)壓力太大了�！被叵氘�(dāng)時(shí)，陳紹勝神情有些無(wú)奈�！爱�(dāng)時(shí)，整個(gè)上海市場(chǎng)每天的交易量才50多億元，基金能買的股票也很有限，只能選擇買入一些大盤藍(lán)籌股。隨后開始的宏觀調(diào)控，導(dǎo)致股市快速下跌，我的日子就更難過(guò)了。”

　　然而，在同期大盤下跌40％的情況下，收益增長(zhǎng)基金凈值僅下跌8％，表現(xiàn)出超強(qiáng)的抗跌性。到了2006年，收益增長(zhǎng)基金開始發(fā)力，全年股票倉(cāng)位維持在60％以下，但其收益達(dá)到80％，遠(yuǎn)高于其他同類型基金的同期表現(xiàn)。

　　更喜歡提前“打埋伏”

　　“我更喜歡買在‘左邊’，因?yàn)槟悴恢�道什么時(shí)候是底。買在‘左邊’可以為你提供更充裕的時(shí)間�！弊鳛槠洹摆厔�(shì)投資”的一部分，“左邊”理念一直為陳紹勝津津樂(lè)道。

　　作為其趨勢(shì)投資的組成部分，“左邊”、“右邊”是指公司的業(yè)績(jī)與股票表現(xiàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的情況，“左邊”表示股價(jià)正在下跌，但基本面惡化的狀況已經(jīng)得到遏制或者有所改觀，“右邊”是基本面正在向好，股價(jià)正在上揚(yáng)。相比于“右邊”的高成本，陳紹勝對(duì)“左邊”情有獨(dú)鐘，但這也需要對(duì)基本面的準(zhǔn)確判斷。

　　當(dāng)年，海富通買入天壇生物的時(shí)候，大部分基金都不愿意進(jìn)去，陳紹勝卻認(rèn)為，天壇生物最差的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，于是堅(jiān)決買入。結(jié)果證明，陳紹勝的判斷完全正確。

　　產(chǎn)業(yè)政策是選股

　　每個(gè)基金經(jīng)理都有自己選股，陳紹勝的是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策布局。他認(rèn)為，選擇股票的一個(gè)依據(jù)主要看產(chǎn)業(yè)政策是否支持，產(chǎn)業(yè)政策支持的話，未來(lái)很有可能成為熱點(diǎn)。

　　天威保變就是這樣一個(gè)例子。2004年，關(guān)注到國(guó)家的能源政策支持新能源，海富通認(rèn)為電網(wǎng)建設(shè)會(huì)加速，輸變電設(shè)備市場(chǎng)會(huì)很快啟動(dòng)。在這個(gè)行業(yè)里發(fā)現(xiàn)天威保變的PE(市盈率)不高，于是2004年8月去公司調(diào)研。調(diào)研結(jié)果非常理想，于是買入。今年一季報(bào)顯示，天威保變成為陳紹勝的第一大重倉(cāng)股。

　　除了研究員的判斷和強(qiáng)力支持，陳紹勝非常重視公司調(diào)研。他一般都會(huì)每?jī)芍艹鋈フ{(diào)研一次，有時(shí)候一次去七八家上市公司。

　　這一點(diǎn)在浙大網(wǎng)新的選擇上比較突出。當(dāng)時(shí)，經(jīng)過(guò)研究員推薦，他到東軟股份調(diào)研，并對(duì)同處軟件外包業(yè)務(wù)市場(chǎng)上浙大網(wǎng)新有了進(jìn)一步的了解。通過(guò)隨后對(duì)網(wǎng)新調(diào)研，陳紹勝對(duì)軟件外包行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Ω�有信心，于是果斷買入。特別是購(gòu)入浙大網(wǎng)新時(shí)，一些原本持股的基金已全部撤出，陳紹勝卻在去年年中時(shí)毅然買入，四季度的爆發(fā)行情，使其獲利近100％。

　　下半年看好金融地產(chǎn)

　　展望下半年，陳紹勝有著清醒認(rèn)識(shí)：鑒于CPI(居民物價(jià)消費(fèi)指數(shù))明顯抬頭，宏觀經(jīng)濟(jì)偏熱跡象越發(fā)突出，估計(jì)宏觀調(diào)控措施會(huì)不斷出臺(tái)，其中央行加息壓力將進(jìn)一步增大。此外，財(cái)政部巨額特別國(guó)債對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性影響又存在一定的不確定性。

　　“牛市行情沒變，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)卻有了變化，藍(lán)籌股將成為下半年熱點(diǎn)�！标惤B勝著重指出，人民幣匯率升值的趨勢(shì)不會(huì)改變，而且加速跡象比較明顯，部分上市公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)也成定局，央企整體上市將成為長(zhǎng)期熱點(diǎn)。

　　所以，在二季度報(bào)告中，海富通收益增長(zhǎng)基金表示看好匯率升值受益板塊中的金融和地產(chǎn)板塊，以及央企整體上市板塊，再加上高成長(zhǎng)個(gè)股。二季報(bào)顯示，一改之前的“偏門牛股”形象，海富通收益增長(zhǎng)基金的前10大重倉(cāng)股中，中國(guó)平安、浦發(fā)銀行、萬(wàn)科A、民生銀行、中信證券等金融地產(chǎn)股占了半壁江山，其中中國(guó)平安還是其第一大重倉(cāng)股。

　　“這還是堅(jiān)持趨勢(shì)投資，下半年受益于人民幣升值板塊中的金融地產(chǎn)值得重點(diǎn)關(guān)注�！睂�(duì)此，陳紹勝笑著解釋，“在二季度末調(diào)倉(cāng)布局完畢后，我這兩天就可以多讀讀其他研究報(bào)告了，接下來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)就交給了市場(chǎng)�！�

　　此外，對(duì)于個(gè)人投資者，51上線早知道陳紹勝提出了自己的建議：首先，建議多買基金少買股票，預(yù)計(jì)三季度市場(chǎng)震蕩會(huì)比較劇烈，個(gè)人投資者由于資金有限很難把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)和取得回報(bào)，其次，買基金要有比較，選擇適合自己的基金產(chǎn)品，注重其以往的歷史業(yè)績(jī)，最后，高價(jià)基金并不一定是壞事，說(shuō)明其投研實(shí)力更強(qiáng)，取得的業(yè)績(jī)回報(bào)更高。

　　陳紹勝 經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，持有基金從業(yè)人員資格證書，證券從業(yè)年限9年。歷任海通證券股份有限公司投資經(jīng)理，興業(yè)證券研發(fā)中心研究員，原上海萬(wàn)國(guó)證券公司投資咨詢員，香港英皇金融集團(tuán)廈門代表處外匯交易員，廈門英皇國(guó)際商品期貨有限公司期貨交易員。2003年4月至2004年3月任海富通基金管理有限公司策略分析師，2004年3月至今任海富通收益增長(zhǎng)基金基金經(jīng)理。

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